币圈界报道：

加密类上市公司普遍承压，股价回调幅度超六成

7月8日，10x Research发布研究报告指出，加密领域相关企业在完成公开上市后，普遍面临显著的市值缩水压力，多数公司自高点回落幅度超过七成，整体表现远逊于主流股市。

头部企业回调加剧，市场情绪持续承压

根据雅虎财经截至7月7日的数据，所追踪的八家加密关联企业股价较各自历史峰值平均下滑67.3%。其中，Amber（AMBR）与Gemini（GEMI）跌幅最为突出，反映出即便在行业增长背景下，上市加密企业的股价依然承受巨大波动风险。

关键个股跌幅深度剖析

数据显示，AMBR从2025年3月17日的最高价12.79美元跌至7月7日的1.45美元，累计跌幅高达88.7%；GEMI则由上市后高点32.52美元滑落至4.19美元，回落比例达87.1%。与此同时，Circle（CRCL）从263.45美元峰值下跌75.3%，BitGo（BTGO）亦下跌72.6%。其他如Bullish（BLSH）下跌65.5%、Figure（FIGR）下跌58.0%，而Coinbase（COIN）自2021年381美元高点至今已回落57.1%。新上市的Securitize（SECZ）自7月2日以来已下跌34.5%。

尽管行业平均跌幅相较此前报告有所收窄，但多数投资者仍处于深度浮亏状态。值得注意的是，加密类股的表现显著落后于传统科技巨头，如甲骨文、Salesforce、奈飞和Palantir等均仅从高点回落48%至57%，而标普500指数距离历史高位仅差数个百分点。

加密资产价格同步走弱，放大股票波动

CoinMarketCap数据显示，当前比特币交易价约为62,750美元，较2025年10月创下的约126,200美元历史高点下跌近50%；以太坊（ETH）价格接近1,750美元，较2025年8月约4,946美元的峰值下跌逾65%。历史经验表明，加密相关股票往往在上涨周期中涨幅更猛，在下行阶段亦呈现更强的抛售动能。

核心标的深度调整，战略转型难挽颓势

报告指出，Amber与Gemini是表现最疲软的两只股票。其中，AMBR自2025年3月高点以来累计损失88.7%，而GEMI也录得87.1%的跌幅。这凸显出加密企业上市后市场预期迅速逆转的现象。

尽管如此，Gemini正尝试通过业务拓展寻求突破。7月7日，该公司宣布面向美国用户推出免佣金股票交易服务，合作方包括纳斯达克及Apex Clearing作为清算与托管机构。卡梅隆·温克尔沃斯表示：“我们始于加密，如今延伸至股票，旨在让用户在单一平台管理全部财务事务。”此举使Gemini与Coinbase、Kraken和Block一同进入多元化金融布局行列，但其股价回升与投资者信心修复尚未显现成效。

新兴公司遭遇估值压力，外部环境恶化

BitGo（BTGO）的走势揭示了市场情绪转变之快：该股于2026年1月以每股18美元发行，次日即触及18.49美元高点，随后便开启大幅回调，累计下跌72.6%。

Circle（CRCL）则面临多重挑战。6月30日，由Visa、贝莱德、Alphabet、Stripe、万事达卡及Coinbase共同发起的Open USD稳定币网络正式上线，被视作对USDC业务构成潜在竞争。此外，Circle已被剔除自多个富时罗素增长指数之外，导致被动基金持仓需求下降。受此影响，其股价自上市高点已下跌75.3%。

未来走势取决于监管与宏观因素

10x Research进一步指出，加密股票的波动性不仅源于底层资产价格变动，还受到监管演进、市场结构变迁以及美联储货币政策调整等多重变量影响。引用KuCoin市场分析，未来可能引发股价剧烈波动的因素包括稳定币监管趋严、去中心化金融生态重构，以及利率政策变化带来的流动性冲击。