币圈界报道：

科技巨头估值压缩至十年来最低水平

当前，“瑰丽七巨头”与标普500指数之间的估值差距仅为10%，是自2010年代以来最小的差值。这一现象标志着曾经享有显著溢价的科技龙头正经历价值重估。

核心资产估值回归理性区间

包括英伟达、微软、Alphabet、亚马逊、Meta Platforms、苹果和特斯拉在内的七家科技领军企业，其相对大盘的溢价水平已大幅回落。此前长期维持在30%以上的高溢价如今被迅速收窄，反映出市场对持续资本投入的审慎态度。

AI基础设施支出冲击盈利预期

2026年，七巨头在人工智能相关领域的资本开支预计将突破7000亿美元，同比增幅高达70%。这一规模空前的投入主要集中在数据中心扩建与高端GPU采购，导致自由现金流承压，分析师普遍预测将出现显著下滑。

资金轮动推动芯片板块飙升

随着投资者从大型科技股撤离，转向半导体制造商，芯片类资产今年累计涨幅已达85%。这一趋势凸显了市场风险偏好的转移，也加剧了科技龙头股的估值压力。

机构观点逆转：建议逢低布局

尽管整体表现疲软，摩根士丹利仍指出，这些超大规模科技公司具备45%的年均盈利增长优势，远超市场平均水平。该行建议在2026年下半年有选择性地增持，重点关注拥有灵活AI架构与领先云服务生态的企业。

未来展望：结构性机会浮现

虽然当前市场焦点已暂时脱离“瑰丽七巨头”，但主流投行普遍认为，随着人工智能技术从计算密集型模型向更高效的混合模式演进，具备适应能力的企业将迎来新一轮增长周期。英伟达当前市盈率约为远期盈利的18倍，远低于其36倍的历史均值，显示出明显低估迹象。