币圈界报道：

加密资产三季连跌创纪录，市场进入深度调整周期

本季度加密市场延续下行趋势，连续三个季度录得负收益，为自2022年熊市以来最长的持续下跌阶段。现货价格承压、ETF资金净流出创下历史峰值，链上活跃度亦显著回落，对主流代币形成持续压制。Bitwise十大市值加密指数在第二季度下滑15.4%，其成分股中有八只在季末收低。同时，现货比特币ETF遭遇有史以来最差季度资金外流，交易量、去中心化金融资产规模及链上活动均呈现萎缩态势。

机构抛售压力显现，加密与股市相关性攀升

这一轮回调标志着市场情绪从此前由ETF推动的乐观预期大幅逆转。早在2026年初，比特币产品已出现连续13天资金外流的极端现象，反映出对冲基金与经纪商正在缩减风险敞口，而长期持有者则成为主要承接力量。本季度进一步强化了加密资产与整体风险资产间的联动关系，投资者正重新评估数字资产、人工智能概念股以及高波动性公开市场股票中的投机性估值逻辑，导致两者相关性明显上升。

预测市场爆发式增长，交易量飙升至历史高位

尽管整体市场低迷，预测市场却迎来空前繁荣。第二季度该领域交易额达432亿美元，较去年同期激增近18倍，成为当前最具活力的增长板块之一。其应用范围已从选举周期的投机行为，拓展至体育赛事、宏观经济事件及企业特定合约等多元垂直领域。近期一周内交易量一度突破108亿美元，显示重大公共事件叠加时，市场集中释放交易动能。

RWA生态持续扩张，代币化资产规模翻倍

在抛售潮中，代币化现实世界资产（RWA）表现强劲。得益于国债、私人信贷、链上基金及股票挂钩工具的快速发展，该类资产今年迄今实现50.3%的涨幅，总规模达328.9亿美元。其中，Solana生态的代币化股票市场创下单日交易量新高，xStocks平台、与Backpack关联的产品以及基于SpaceX的衍生工具，正将传统金融市场敞口加速迁移至区块链网络。

加密股票板块逆势走强，基础设施需求旺盛

加密行业内部结构分化明显，加密股票成为突出亮点。Bitwise加密创新者30指数第二季度上涨30.6%，反映市场对交易所、矿企、经纪商、托管服务商及底层基础设施公司的强烈需求，远超对大盘代币本身的偏好。

稳定币结算能力超越传统支付系统

稳定币继续巩固其作为核心结算层的地位。当前稳定币的日均结算量已达Visa的2.3倍，管理资产规模相较2022年熊市底部实现翻倍。即便在代币价格下行背景下，支付网络与金融科技公司仍在加快构建基于数字美元的基础设施。今年早些时候，Visa上线Polygon稳定币结算通道，Mastercard则在Solana网络部署全天候结算服务，大型支付机构正深度嵌入稳定币生态。

使用量与价格背离：以太坊生态持续活跃

当前周期呈现出价格疲软与使用量激增并行的鲜明特征。以太坊链上交易量较2022年底部高出约13倍，去中心化金融总锁仓量（TVL）增长超六成，稳定币管理资产规模亦实现翻番，表明数字资产的实际应用价值正在持续积累。