币圈界报道：

人工智能驱动融资格局重塑：规模与结构双重变革

高盛（Goldman Sachs）的最新研究指出，人工智能基础设施建设正深刻重构美国企业融资模式。尽管资本配置向技术领域集中，但传统投资类别的挤出效应仍处于可控区间。

AI资本投入逼近经济总量2%阈值

预计至2026年，美国在人工智能领域的总投资额将攀升至约6000亿美元，占国内生产总值比重接近2%。该数据已连续多个季度占据企业固定投资总额的10%以上，成为当前资本开支的核心支柱。

超大规模科技公司主导股权募集浪潮

2026年第二季度，美国企业通过公开募股、二次增发及特殊目的收购公司等渠道，共完成2520亿美元的股权融资，刷新历史纪录，超越此前2021年第一季度的2340亿美元峰值。其中，人工智能相关企业贡献了约40%的后续发行份额，显著高于往年水平。

科技行业增发占比翻倍，市场消化能力稳健

科技、媒体与电信板块的二次发行量达到总发行量的28%，是过去五年均值的两倍以上。亚马逊、Alphabet、Meta Platforms、微软及甲骨文等巨头构成主要推动力量。据预测，这些企业的年度资本支出将在未来数年内合计突破1万亿美元。

全年融资预期达7000亿，供给压力可被对冲

2026年全年的股权发行总额预计将达7000亿美元，创下美元计价的新高。然而，市场并未出现明显失衡。高盛分析显示，1.4万亿美元的企业股票回购计划将有效抵消新增股份带来的供应冲击。

债务工具与回购机制共同维稳市场供需

信用策略师预计，超大型科技公司将利用债务融资覆盖其2027年基建支出的35%，届时全球范围内的债券发行量或达4000亿美元。与此同时，非AI行业的信用利差维持在历史低位，表明资金并未大规模撤离其他领域。

二级市场折价率稳定，未引发系统性波动

二次发行平均折价约为公告前价格的7%，且上市后股价表现符合历史规律。这说明投资者已具备较强吸收增量股本的能力，市场情绪保持理性。

回购规模持续扩张，支撑股市流动性

标普500成分股的回购活动在第二季度同比增长11%，累计授权额度已达9890亿美元，创历史新高。高盛认为，当前股权发行激增属于“逆风但非狂风”的正常调整过程，整体金融生态仍具韧性。