币圈界报道：

塞勒提出数字资产新分类模型：比特币为核心资本层

Strategy首席执行官迈克尔·塞勒发布一项创新性的数字资产分类框架，依据各类资产所承担的金融功能进行系统划分。他强调，比特币不应被简化为支付工具，而应作为“数字资本”的底层基础，支撑上层衍生金融产品的构建。

从资本到通证：数字金融光谱的层级演进

在“数字金融光谱”模型中，塞勒将比特币归类为“数字资本”，STRC对应“数字信贷”，SR-strcUSX被定义为“数字货币”，而USDT则属于“数字通证”。该光谱从左至右呈现波动性递减、稳定性递增的趋势，同时交易便利性随之提升。

价值储存与功能桥梁：比特币的双重角色

塞勒指出，比特币具备极强的价值保值属性，伴随高风险与高潜在收益；相比之下，如USDT等数字通证则聚焦于日常流通，保持价格稳定与高效清算能力。他进一步说明，“数字信贷”与“数字货币”两类资产在两极之间发挥连接作用，其中STRC兼具半稳定性和较高回报特征，而数字货币则融合了通证技术优势与资本经济特性。

数字金融堆栈：从凭证资产到股权结构

塞勒将比特币描述为可直接持有的“凭证资产”，区别于由金融机构发行和管理的数字信贷、数字货币及数字通证。他强调，后三者的所有权实质为“数字股权”，并统称为“数字金融堆栈”。这一架构揭示了不同资产之间的层级关系与功能协同。

类比石油：资本的转化潜力

为阐释其观点，塞勒以原油为例，指出原油本身具有价值，但经加工转化为汽油、航空燃料、塑料等工业产品后，其应用边界被极大拓展。他类比认为，比特币亦然——它不仅是待持有的资产，更可通过技术创新转化为信贷、货币与通证，实现价值跃迁。

未来展望：比特币或成数字金融基石

塞勒明确表示：“比特币即数字资本。”他主张，未来的数字金融体系将围绕比特币展开，其不仅可作价值储存，更有望成为广泛金融活动的基础抵押品与核心资本层，推动整个生态系统的扩张与深化。