币圈界报道：

卡普兰力挺7月利率维稳：9月决策应基于数据而非预判

高盛副董事长罗伯特·卡普兰公开支持美联储在7月会议中以9比3的投票结果将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%区间不变，强调政策制定者需更多时间观察通胀趋势，避免过早锁定未来路径。

九月决策窗口期应聚焦真实经济信号

尽管部分联储官员主张加息，卡普兰认为当前阶段最适合作法是暂停行动，利用9月15日至16日会议前的缓冲期逐项分析最新发布的就业、消费与价格数据。他警告不应在信息未完整时就固化立场，以免陷入先入为主或政策惯性。

多重结构性因素构成通胀持续压力

卡普兰指出，人工智能相关投资正加剧对电力、建材、数据中心及专业人才的需求，形成短期成本上升。此外，关税壁垒、劳动力供给紧张以及能源价格高位运行，均可能使通胀难以迅速回落至2%目标。这些因素共同构成上行风险，迫使政策制定者保持警觉。

长期国债收益率攀升源于财政失衡而非货币政策

卡普兰明确表示，真正引发长期国债收益率走高的根源并非美联储的短期利率操作，而是美国持续扩大的财政赤字。政府为融资而大规模发行债券，若市场吸收能力不足，便迫使财政部提供更高回报以吸引买家，进而推升所有信贷产品的基准利率。

杰克逊霍尔演讲应澄清7月不加息的逻辑

他建议美联储主席凯文·沃什在即将举行的杰克逊霍尔研讨会上，重点解释7月未加息的合理性，而非仅阐述理论框架。鉴于内部存在显著分歧，这一说明有助于缓解市场误解，增强政策透明度。当前期货市场预期9月再度暂停加息的概率已达67%。

债市异动揭示融资成本隐形抬升

近期财政部拍卖30年期国债，收益率达5.22%，创自2001年以来新高，反映出投资者对长期债务的风险溢价要求提升。即便美联储未调整短期利率，此类变化已传导至房贷、企业贷款等实体经济领域，构成潜在金融紧缩效应。