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福克斯公司获两大投行上调评级，战略整合释放增长动能

摩根大通与富国银行相继将福克斯公司投资评级从中性调升至增持，目标股价分别设定为82美元和80美元。此轮调升主要基于公司核心业务强劲表现及未来重大战略整合的预期。

核心业务复苏显著，盈利弹性持续释放

福克斯公司第四季度电视业务实现营收24.8亿美元，同比增长45%；调整后EBITDA达到7.05亿美元，增幅高达129%。该部门盈利能力的跃升，主要得益于国际足联世界杯带来的广告收入激增、政治类广告需求上升以及整体广告市场回暖。

流媒体平台表现亮眼，用户规模与内容粘性双提升

Tubi本季度营收同比增长35%，总观看时长攀升17%。截至2026财年末，平台月活跃用户已突破1.1亿大关。摩根大通据此大幅上调2027财年电视业务EBITDA预测至14.9亿美元，认为世界杯周期与创纪录的政治广告季将形成双重驱动。

战略并购重塑生态，协同效应可期

对Roku的收购计划被视为关键催化因素。合并后实体将成为全球领先的免费广告支持型流媒体电视平台。富国银行预计，该交易将在约两年内贡献约3亿美元的广告营收协同效益，来源包括广告填充率优化、首页展示位增值及第三方应用变现能力增强。

估值修复潜力显现，长期增长路径清晰

摩根大通指出，基于2028财年的最新预测，福克斯当前企业价值与EBITDA比率约为6.8倍，低于近期平均8倍水平，具备明显估值修复空间。随着市场逐步将其视为综合性联网电视运营商，未来估值倍数有望进一步扩张。同时，五位分析师已上调下一报告期盈利预期，反映基本面持续向好。