币圈界报道：

比特币持仓企业面临MSCI指数资格重审

策略公司与Metaplanet因深度依赖比特币储备作为核心业务模式，正面临被移出MSCI全球指数体系的风险。这一潜在变动源于MSCI最新拟定的资格审查机制调整，旨在强化成分股的运营属性认定。

新标准聚焦企业实质运营属性

根据彭博社2025年6月6日披露的信息，拟议修订将重新界定“运营公司”的范畴。在新框架下，若企业主要收入来源或战略重心集中于数字资产持有而非实际商品或服务提供，将不再满足纳入条件。此举直接指向策略公司（原微策略）及Metaplanet等已转型为比特币储备型实体的企业。

指数剔除将触发连锁反应

一旦规则落地，相关公司极有可能被从MSCI世界指数及其他衍生指数中移除。这将迫使大量追踪该基准的被动基金执行强制卖出操作，加剧股价波动风险。同时，其在全球投资视野中的曝光度下降，可能削弱市场流动性并影响长期估值水平。

MSCI意图维护指数传统定位

作为全球主流指数服务商，MSCI表示此次调整是对日益增多的“纯资产持有型”企业涌入指数现象的回应。通过强化对主营业务真实性的评估，该机构希望确保成分股具备可持续的运营基础，从而维持指数的公信力与一致性。

进程进入公众意见征集阶段

当前提案尚处公开征求意见期，MSCI正广泛收集市场反馈。最终裁决预计将在未来数月内公布，若通过，相关变更或于2025年底至2026年初的定期审核中生效。在此过渡期内，两家企业仍保有指数席位，但不确定性已开始传导至投资者情绪。

长远影响或将重塑行业准入范式

此次潜在调整不仅关乎两家公司的命运，更标志着传统金融指数体系与新兴数字资产驱动型企业之间的结构性分歧。其结果将为后续类似企业是否具备纳入资格设定重要先例，深刻影响资本市场的分类逻辑。

常见问题

Q1: MSCI指数的核心作用是什么？

MSCI指数是全球广泛采纳的股票市场衡量基准，被用于评估投资表现、构建资产组合以及制定指数基金产品策略。

Q2: 为何策略公司与Metaplanet可能不符合新标准？

根据现行拟议条款，以数字资产积累为核心商业模式的公司，若缺乏持续性实体运营活动，将难以满足“运营公司”的基本定义，因而可能丧失入选资格。

Q3: 被剔除可能带来哪些后果？

一旦被移出指数，相关股票将面临被动基金抛售压力，流动性可能收缩，股价易受冲击，同时在国际资本市场的可见度也将显著降低。