币圈界报道：

比特币支撑底部趋薄，需求修复仍显乏力

当前比特币价格在63,000美元的中位实现价与短期持有者成本基准68,700美元之间窄幅波动，市场底部支撑正在削弱。6月形成的大量低位买单已逐步消散，导致价格缺乏有效承接。尽管表观需求从-272,000 BTC回升至-32,000 BTC，但依然处于负值区间，未达健康积累标准。

下方买盘支撑明显衰减

Glassnode数据显示，此前在6月形成的密集买入区域已出现显著退潮，剩余支撑层趋于稀薄。当前价格区间持续位于58,500美元以下关键心理关口上方，该水平被视为潜在下行风险释放点。值得注意的是，比特币已在这一成本区间内运行近三个月，市场尚未形成新的方向性突破。此外，50日与200日均线数据未被纳入本次分析。

现货交易量创下自2019年以来最低纪录，即使剔除币安数据后，整体活动水平也逼近2023年熊市低谷，反映市场参与度严重低迷。

卖压释放接近极限，买方力量仍受限

Glassnode指出，盈利供应比例已逼近历史熊市底部区域，卖方枯竭指数亦降至周期低位，虽未达到此前深度底部水平，但已体现抛压大幅减轻。调整后的SOPR自10月高点以来多次未能维持在1.0以上，表明投资者未大规模获利了结。统计显示，共有九次反弹尝试，均在盈亏平衡点附近遭遇抛售压力而失败。

尽管自7月下旬起比特币ETF资金流转为净流入，但规模远小于早期建仓阶段。同时，交易所净头寸仍处于持续流入状态，虽然速度较6月初有所放缓，但资金仍在向中心化平台集中。

需求改善有限，积累动能仍不充分

Darfost监测到表观需求回升至-32,000 BTC，相较6月初的-272,000 BTC已有明显好转。然而，该数值依旧为负，且未达到其定义的稳健积累门槛。类似状况曾在2月和5月出现，随后再次回落。该机构将此现象与算力下降后区块奖励减少联系起来。表观需求衡量新发行代币是否被长期持币者吸收，当前结果虽有优化，但仍未实现正向积累。