币圈界报道：

多方视角解析比特币周期底部时点与市场演变

当前比特币价格稳定在63000美元区间，年内累计跌幅约28%，较2025年10月创下的126000美元以上高点回落近半。在此背景下，Swan Bitcoin首席执行官Cory Klippsten表示，预计市场将在2026年10月迎来本轮周期底部，对应上一轮峰值后约一年时间。

周期规律与持有者行为共同支撑底部预期

该判断基于历史周期数据，即比特币通常在牛市顶部后约12个月触及低点。尽管样本有限，他仍指出这一模式具备参考价值。同时，长期持币者所持代币量已达历史新高（约1470万枚），表明卖压吸收速度加快，可能推动底部提前形成。

技术信号与价格走势或将决定熊市转折点

部分分析师则提出更早的底部窗口。10x Research的Markus Thielen认为，若比特币8月月线收盘价突破63000美元，将标志着熊市结束，其多项周期指标将转为看涨。目前周线收盘价已逼近该阈值，但尚未正式确认。

山寨币货币属性持续弱化，市场整合趋势加剧

Klippsten强调，在支付与价值储存功能层面，山寨币作为比特币替代品的竞争力已基本丧失。他认为未来加密生态应向传统金融体系融合，而非替代。他虽提及Hyperliquid为少数例外，但明确指出其本质是中心化业务的代币化，终将面临与交易所或银行相同的监管框架。

机构主导下的资产集中化重塑行情结构

这一观点与Wintermute 7月报告相呼应：机构参与度上升正改变山寨币市场格局。流动性加速向少数高流动性标的集中，导致长尾小市值代币持续承压。过去“全面开花”的山寨币季现象正在消退，市场正趋向于围绕核心资产进行整合。

结论需结合立场与数据综合研判

Klippsten的比特币优先视角不可忽视，其预测依赖有限的历史周期样本，且本人亦承认存在不确定性。与之相对，Thielen的短期反转论调也未提供确定性保障。对于山寨币而言，流动性收缩与机构偏好集中是可验证的趋势，但其是否代表“死亡”抑或市场成熟，仍需读者基于数据独立判断。