币圈界报道：

加密市场最大股票永续合约持仓突破17.3亿美元

截至8月17日，基于Sandisk（SNDK）的永续合约未平仓总量攀升至17.3亿美元，跃居加密货币领域中单一股票合约规模之首。该数值相当于SPCX未平仓量的1.86倍，且为SKHX的3.51倍。同时，其日交易额显著领先于存储行业其他同类合约，包括美光（MU）相关产品。

监管模糊地带中的风险集中度指标

此类合约虽以股票为标的，却沿用加密市场的资金费率机制、杠杆结构及强制清算规则，处于传统金融与数字资产交界区域。当某一股票合约积累起最大未平仓规模时，它便成为衡量市场在监管不确定性下愿意承担风险程度的关键风向标。

核心做市力量来自传统金融体系

多家主流做市机构在多个期权平台重叠布局：Susquehanna担任Cboe Options上SNDK期权的指定主做市商，而IMC则负责EDGX Options上的相同角色。当T-REX 2倍做多SNDK每日目标ETF（SNDU）上市时，Citadel Securities被任命为该期权的主做市方。这些实体均为非加密背景的成熟金融机构。

Jane Street的13G文件揭示了另一维度：该公司截至7月30日持有740.94万股Sandisk股份，占比达5.0%，为全球领先的电子做市商之一，也是最早进入数字资产交易领域的传统投行代表。

尽管普通投资者难以掌握完整图景，但公开披露的信息已清晰指向一个事实——为SNDK期权提供报价并支持SNDU流动性的机构，同样深度嵌入加密货币交易网络。这种跨系统联动既提升了合约效率，也增强了风险传导速度。

当前，链上真实世界资产总值已逾200亿美元，摩根大通与Ondo实现国债实时代币化结算。尽管SNDK永续合约并非同类型产品，但其运行依赖的基础设施与上述生态高度一致，标志着两类市场边界日益消融。

存储板块交易活动向加密订单簿聚集

Sandisk作为存储硬件制造商，其合约交易活跃度远超同行如美光（MU），反映出市场正将SNDK永续合约视为存储类资产的集中表达工具。高未平仓量可能反映强劲需求，但也提示存在持仓拥挤与潜在回调压力。