币圈界报道：

首只美国现货型HBAR ETF正式登陆纳斯达克

Canary Capital推出的HBAR现货交易所交易基金（交易代码：HBR）于2025年10月28日在纳斯达克挂牌，标志着美国首个直接持有实际HBAR代币的受监管加密基金诞生。该产品吸引包括资产管理公司、专注ETF的个人投资者以及寻求合规路径的长期持币者加入，为传统金融市场参与者提供了无需自行管理数字钱包即可参与HBAR投资的新渠道。

实物持仓结构与资产规模现状

HBR采用真实代币持有模式，不依赖期货或衍生品合约，其全部持仓由经认证的第三方托管机构负责保管。这一设计使投资者可通过常规券商账户像买卖股票一样进行交易，同时基金净值紧密跟踪HBAR的实时市场价格。截至2026年8月14日，该基金共持有约7.0435亿枚HBAR，账面净资产价值约为4629万美元，占当前流通供应量的1.5%左右。

Hedera作为基于哈希图共识机制的公共分布式账本，区别于传统区块链架构，其治理权由谷歌、IBM、戴尔、LG及标准银行等企业共同组成，形成独特的去中心化企业联盟治理模式。

主要投资群体构成分析

目前参与HBR的投资者呈现多元化特征，可分为三类核心类型。

大型资产管理机构的初步布局

美国证券交易委员会于2026年6月12日至13日批准了T. Rowe Price旗下主动管理型加密基金TKNZ的注册申请。该基金可配置15种主流加密资产，其中包含HBAR。虽然其持仓策略基于量化模型在多个标的间轮动，并非长期锁定，但此举反映了大型资管公司对HBAR的尽职调查认可。该公司管理资产规模达1.8万亿美元，其纳入行为被视为潜在的正向信号，但不构成持续持有的保证。

此外，2025年11月，英国与欧盟监管下的数字资产平台Archax首次在Hedera网络上实现对HBR份额的代币化结算，完成了一次非交易时段的链上清算测试。这一尝试验证了该网络具备承载基金交易的能力，但并未改变美国投资者通过纳斯达克常规方式买卖HBR股票的基本模式。

长期持有者的逐步介入

市场数据揭示出持仓结构正从短期投机转向长期配置。自上市以来，HBR仅有一天出现净资金流出，而2026年8月10日单日净流入达46.2万美元，显示出一定需求动能。然而，近期资金流动趋于平衡，表明市场尚未形成显著的持续买入趋势。

驱动当前需求的核心因素

多重基本面与结构性进展正在共同塑造当前的投资情绪。

企业级代币化基础设施落地

2026年8月初，Hedera主网与ioBuilders的Asseto Access平台完成集成，为企业提供标准化的代币发行流程。8月11日，五家西班牙金融机构在同一系统上成功试点代币化存款，尽管该流程亦支持私有化部署，且不直接引发代币消耗，但仍强化了生态的实用价值预期。

欧洲成熟接入渠道持续拓展

21Shares于2025年6月起在泛欧交易所阿姆斯特丹和巴黎推出实物支持的Hedera ETP（HDRA），Valour则自2024年中期起在法兰克福上市同类产品。两者均早于美国市场的HBR，但在全球范围内进一步扩大了HBAR的合法投资入口，形成了跨区域互补的监管通道体系。

监管环境待解的关键变量

《清晰法案》（CLARITY Act）是旨在厘清加密资产市场结构的重要立法提案，目前仍在参议院搁置。该法案于8月8日提交终结动议后，未能赶上8月10日休会截止时间，预计将于2026年9月14日复会时重新审议。若最终通过，将为包括HBAR在内的主流加密资产提供更明确的法律框架，但现阶段仍属未决状态，影响部分投资者决策。

HBAR价格走势与技术面观察

2026年上半年，HBAR价格波动区间收窄。截至8月中旬，其交易价格稳定在0.065至0.066美元之间，市值约为28.7亿美元，日均成交量介于1600万至2300万美元之间，具体数值随交易所差异而变化。相较2021年9月创下的历史高点0.5692美元，当前价格已回落超88%。技术分析指出，0.065美元构成关键支撑位，而7月底至8月初形成的双底形态预示潜在反弹机会，上方阻力区位于0.069至0.072美元。

潜在挑战与不确定性依然存在

并非所有机构动向均呈乐观态势。灰度（Grayscale）于2026年8月7日宣布撤回其针对Hedera的现货ETF注册申请，此举动属于其从三种山寨币产品中整体退出的一部分，理由为相较于比特币与以太坊，此类资产的商业可持续性较低。与此同时，HBR的月度资金流入在8月趋近持平，且《清晰法案》的延迟推进也削弱了部分投资者对监管明朗化的期待。

综合来看，尽管已有机构接入的基础设施建立，但大规模、持续性的资本流入尚未显现，市场仍处于试探阶段。

总结：多路径监管接入格局已成型

HBR作为首只在美国上市的实物支持型HBAR ETF，为资产管理公司、长期持币者及合规投资者开辟了新的进入路径。其背后依托的是包括TKNZ基金在内的多元机构参与，以及欧洲市场较早建立的21Shares和Valour ETP体系。目前资金流入保持温和，价格在0.065美元附近反复震荡，而《清晰法案》等关键催化剂仍未落地。不过，这些早期布局已构建起一条前所未有的受监管投资通道，为未来可能的规模化发展奠定基础。

常见问题解答

HBAR现货ETF的交易代码是什么？

Canary HBAR ETF在纳斯达克上市，交易代码为HBR。

美国首只HBAR现货ETF何时启动交易？

Canary Capital旗下的HBR基金于2025年10月28日在纳斯达克开始公开交易。

HBAR ETF是否持有真实代币？

HBR由受监管的托管方直接持有真实HBAR代币，不涉及期货合约或衍生工具。