币圈界报道：

加密资产或迎终极回调，底部信号初现

近期数字资产市场呈现持续横盘格局，波动性加剧引发投资者广泛忧虑。Fundstrat首席数字资产策略主管肖恩·法雷尔深入剖析当前市场动态，揭示情绪转折的潜在征兆。

流动性压力主导下行风险，底部构建迹象浮现

法雷尔指出，在传统科技板块屡创纪录高位的背景下，加密资产却持续落后，形成显著背离，反映出市场悲观预期升温。然而，这种疲软状态或预示着底部正在悄然形成。其基准预测模型显示，比特币及主流加密资产在步入新一轮上行周期前，可能经历一次剧烈回调。此次下跌究竟是构筑长期低点，还是仅测试近期支撑位，仍有待验证。他强调，全球流动性紧缩态势与美国10年期国债收益率攀升，仍是压制加密资产估值的核心因素。

宏观经济转向或触发牛市重启

在评估外部环境时，法雷尔表示，科技股上涨主要由企业盈利强劲驱动，而加密市场尚未获得相应的货币与财政支持。尽管当前美国国债发行量高企且长债利率上行对高风险资产构成压力，但他预计未来三至六个月内局势将出现逆转。随着高利率环境下风险偏好趋于收敛，监管机构或央行若推出流动性注入举措，或将激活新一轮牛市行情。

网络治理改革或成关键催化因子

此外，分析师认为，若旨在抑制Solana网络通胀水平的新治理提案顺利通过，将有效缓解代币供应过剩问题，有望成为推动其价格反弹的重要驱动力。