币圈界报道：

机构持仓分化：英伟达低配加剧，SanDisk引领超配潮

根据摩根士丹利最新发布的13F持仓分析，截至第二季度末，英伟达在主动管理型机构投资组合中的配置比例较其在标普500指数中的权重低出2.53%，低配幅度较第一季度扩大14个基点，达到-129个基点，逼近历史高位。

英伟达低配幅度扩大，软件板块普遍承压

该行指出，英伟达仍是超大规模科技股中低配最严重的个股，紧随其后的是苹果（-2.33%）、微软（-1.54%）和亚马逊（-1.29%）。同时，机构对软件类企业如IBM、甲骨文、Palo Alto Networks、ServiceNow及Adobe等仍维持显著低配状态，反映出市场对AI基础设施中工具链与瓶颈环节存在结构性偏好。

机构超配格局重塑，SanDisk居首

与英伟达形成鲜明对比的是，SanDisk在机构超配排名中位居首位，其实际持仓比例超出标普500基准权重2.30%，溢价水平约为第二名KLA公司的1.5倍。自2025年一季度重返公开市场以来，该公司持续获得机构青睐，即便在被纳入指数后仍保持高溢价。

财报前夜：英伟达面临关键考验

美国银行强调，即将于8月26日发布的英伟达季度财报将是决定性节点。该行维持267.97美元的公允价值评估，较当前股价有19.1%上行空间，并重申320美元的目标价。展望未来，公司财年营收预计从2024年的609亿美元跃升至2026年的2159亿美元，年复合增长率达70.7%。

此外，英伟达已承诺向OpenAI投入1050亿美元，并参与一个由阿波罗、贝莱德、黑石、布鲁克菲尔德、高盛和KKR共同组建的5000亿美元人工智能基础设施私人投资财团。尽管盈利表现强劲（净利润率55.6%，负债权益比仅6.6%），但其24.9倍远期市盈率及非投资级信用关系仍引发潜在需求放缓风险预警。