币圈界报道：

矿工布局AI算力赛道，市场估值呈现结构性分化

面对挖矿收益持续下滑的挑战，越来越多比特币矿工正将原有电力资源与数据中心基础设施迁移至人工智能及高性能计算领域，这一转型带来显著的估值溢价。

具备AI合约的矿企估值超挖矿同行逾一倍

数据显示，签订长期AI与HPC服务协议的矿工企业，其企业价值与息税折旧摊销前利润比（EV/EBITDA）达到12.3倍，远高于仅从事比特币挖矿企业的5.9倍估值水平。

哈希价格腰斩，网络算力遭重创

当前比特币哈希率已降至每秒约900艾哈希，较2025年7月峰值1.14泽哈希下降约21%，创下近年来最长投降周期纪录。与此同时，单位算力价格跌至每PH/s 31.80美元，较此前高点近乎腰斩。

AI合同驱动资本重估，行业格局重塑

CoinShares统计显示，截至第一季度末，全球已有超过700亿美元的AI与HPC项目落地。以Riot Platforms为例，其与Anthropic达成91亿美元、为期20年的算力租赁协议，推动股价四年间从3美元上涨至20美元。

挖矿经济复苏依赖比特币价格反弹

若比特币价格重返12.6万美元历史高位，预计哈希价格可回升至每PH/s约59美元，从而改善纯挖矿业务的盈利能力。然而，当前价格疲软仍迫使部分运营商缩减产能或寻求多元化收入路径。