币圈界报道：

塞勒与方舟领袖共话比特币金融新范式

在娜塔莉·布鲁内尔主持的投资者问答环节中，Strategy创始人迈克尔·塞勒与首席执行官方乐就公司资产负债表管理、股权动态及比特币在现代金融体系中的角色发表关键观点。塞勒将比特币定位为数字时代的主导性资本资产，并指出其正成为公司未来扩张蓝图的核心支撑。

比特币作为数字资本的结构性定位

迈克尔·塞勒明确区分比特币与传统支付工具的本质差异，强调其并非用于日常交易的货币，而是具备长期价值储存功能的数字资本。他指出，当前全球99.9%的经济价值仍集中于传统资产类别，如房地产、黄金与信贷系统，而比特币尚未充分融入这一资本格局。为实现网络规模10至100倍跃升，必须引导传统金融资本向该生态流动。为此，公司正开发数字信用机制，以激发外部资本注入。

应对市场波动的长期资本增益框架

面对股东对股价下行与股权稀释的关切，方乐回应称，只要资本总量提升并伴随新工具发行，从而推动每股比特币持有量上升，即构成股东价值创造。他解释道，即便比特币价格回调50%，股价波动亦可能高达75%，但公司所遵循的是基于长期杠杆与资本积累的运营模型，而非短期价格博弈。

储备策略的动态调整机制

公司透露将在流动性管理上采取灵活手段，除维持美元储备外，还将依据市场条件实施多项操作，包括增持比特币、回购信用凭证或补充法定货币头寸，以确保资产配置的韧性与适应性。

比特币未来价值预期：百万至千万美元区间

塞勒重申，随着公司持续提升比特币持仓占比，其对价格前景保持乐观，预计比特币有望突破百万至千万美元大关。他驳回了以比特币支付股息的提议，认为此举违背资本效率逻辑。相反，他认为最优路径是借入低利率、抗通胀的法币（如美元或日元），并将资金部署于比特币这一持续增值的最强资产之中。

*本文不构成投资建议。