币圈界报道：

加密生态进入深度调整期：高估值泡沫破裂引发连锁退场

在经历2020至2021年的资本密集注入后，加密货币与区块链行业正步入系统性整合阶段。全球结算网络（GSN）首席执行官瑞安·柯克利披露，大量曾获超高估值却未构建盈利闭环的项目，目前已陆续停止运营、申请破产或实质消失。

融资降温主因：巨额轮次减少，中小项目承压加剧

自2026年初以来，已有逾百个相关项目终止运作，这一现象被普遍归因于前期过度乐观的投融资环境。柯克利强调，许多初创企业依赖持续融资维持运转，一旦资金链收紧，便难以维系业务模型。

结构性分化显现：基础设施类项目有望胜出

尽管整体融资规模下滑，数据显示2026年第一季度风险投资总额约为40亿美元，交易量为355笔，较前一季度下降近半，但交易数量仅缩减16%。这反映出高价值融资减少是核心原因。

柯克利预测，经过淘汰与重构，具备实际应用价值的领域将更受青睐。其中，稳定币发行体系、机构级数字钱包、跨境支付结算平台及资产代币化技术，预计将成为下一阶段增长主力。

反观社交代币、模因币以及部分去中心化游戏类项目，则面临严峻生存挑战。

比特币关键支撑位面临考验：61,200美元成多空分水岭

针对主流资产表现，柯克利将其定性为“温和熊市”格局。他指出，61,200美元是当前价格的重要心理与技术防线。

一旦该水平被有效击穿，可能触发杠杆头寸强制平仓，从而放大抛压并打开下行空间。部分分析师研判，若跌破此关口，比特币或进一步下探至41,000美元区域。

*本文不构成投资建议。