币圈界报道：

比特币深跌背景下，贝莱德重申长期持有信心

自2025年10月触及12.6万美元历史峰值后，比特币价格持续走弱，累计跌幅超过50%，一度下探至5.7万美元水平。目前价格在6.3万美元附近震荡整理，市场情绪趋于谨慎。在此背景下，全球最大资产管理机构贝莱德发布最新研究报告，对当前行情作出深度解读。

市场回调主因非基本面恶化，而是结构性调整

贝莱德分析认为，此次价格下行并非由比特币内在价值受损引发，而是多重外部因素叠加所致。其中包括市场去杠杆进程加速、资金从数字资产转向人工智能相关领域、资本流入放缓，以及部分国家数字资产国库购入节奏减缓等现象。

衍生品压力与大额抛售加剧短期波动

报告指出，加密货币期货市场未平仓合约规模已突破900亿美元，其中约八成来自芝加哥商品交易所以外的永续合约，放大了价格波动风险。同时，包括Strategy在内的数字资产国库实体及头部持币者减持行为，进一步施压市场。此外，现货比特币ETF出现净流出，亦成为推动抛售的重要力量。

稀缺性支撑长期配置价值，对冲功能依然显著

尽管面临短期挑战，贝莱德强调，比特币的有限供应量及其与传统金融资产低相关性的特性，使其仍具备作为投资组合多元化工具的价值。其在抵御法定货币贬值风险方面的潜在作用，未因周期性下跌而削弱。

市场正经历资本与杠杆的再平衡过程

综合来看，贝莱德认为当前的大幅回调是市场自我修复的一部分，反映的是杠杆水平和资金流向的重新校准，而非投资逻辑的根本性转变。该机构维持对比特币长期前景的乐观判断。