币圈界报道：

贝莱德审视比特币配置价值：波动不掩多元属性

在比特币经历显著回调后，全球领先资管机构贝莱德启动新一轮内部评估，重新检验其作为资产配置工具的长期有效性。该报告于8月17日发布，标题为《重新承保比特币：仍是投资组合多元化工具？》，聚焦于数字资产在现代投资框架中的定位。

市场震荡暴露双重属性

自2025年10月触及逾12.6万美元的历史高位以来，比特币价格已下滑约50%，当前交易区间位于6.47万美元附近。此次调整主要源于杠杆平仓与资金流向变化，而非基本面恶化。贝莱德指出，这一剧烈波动恰恰揭示了比特币在极端行情下的复杂行为特征。

尽管在系统性抛售中常与股票等风险资产同向波动，但研究认为，这种短期相关性并未削弱其长期分散化功能。即使存在周期性同步，比特币仍具备独立于主流市场的收益来源。

小仓位配置或成最优解

基于十年数据的再分析显示，将总资产的1%至2%投入比特币，可有效优化传统的60/40股债配置模型。该比例在控制高波动风险的同时，提供了可衡量的潜在增益空间。

作为全球最大资产管理公司之一，贝莱德已将讨论重点从单纯关注波动率转向探索有限敞口对整体绩效的影响。其观点延续2025年9月的研究结论，即比特币既非纯粹的风险偏好资产，亦非典型避险工具。

报告撰写时，比特币报价为6.4263万美元，较年初上涨约44%，但仍比历史峰值低49%。贝莱德强调：“波动性不应成为排除比特币配置的唯一依据。”

除理论建模外，贝莱德通过其2024年1月推出的iShares Bitcoin Trust ETF已实际参与市场。该现货比特币ETF为投资者提供间接持仓路径，避免直接持有加密资产的复杂性。

截至2024年底，该基金规模接近480亿美元，尽管全年表现平淡。贝莱德最新研判表明，适度限制而非全面规避比特币敞口，可能更符合多数投资者的现实需求。