币圈界报道：

比特币冲破6.9万美元大关，减半预期重塑价格格局

比特币在24小时内上涨逾8%，价格突破69,000美元，创下自今年6月以来的新高纪录。此轮反弹引发市场对10万美元目标的再度关注。SkyBridge Capital创始人安东尼·斯卡拉穆奇表示，即将到来的减半周期将带来供应端收缩，叠加需求持续，可能催生新一轮上涨行情。

横盘困局背后的三大结构性因素

斯卡拉穆奇解析当前比特币走势低迷的深层动因：首先，部分矿工将算力资源转移至人工智能训练领域，削弱了网络安全性的同时也降低了价格波动频率；其次，资本正从数字资产流向高增长的AI赛道，导致加密市场流动性承压；第三，当前周期已延续两年以上，距离下一次区块奖励减半尚余约18至19个月，市场处于阶段性调整期。

机构入场重构比特币投资者生态

SALT首席执行官约翰·达西指出，比特币持有结构正经历根本性演变。早期散户与投机者逐步退出，取而代之的是家族办公室、主权基金及专业投资顾问等长期资金持续增持。这种转变有助于平抑短期波动，强化其作为抗通胀价值储存工具的属性。因此，仅以短期价格波动衡量比特币前景已显片面，投资者需关注资金来源的稳定性。

减半机制或成冲击10万美元的核心引擎

斯卡拉穆奇坚信，随着减半临近，新生成比特币数量将减半，形成实质性的供应短缺。在需求保持强劲的前提下，新增供给的下降将显著放大价格弹性。这一供需再平衡过程，被视为推动比特币重返10万美元的关键驱动力。他强调，市场并非依赖单一事件，而是由制度性供应收缩与持续积累的需求共同作用所致。

74,000美元成多空分水岭，技术面意义重大

加密分析师Ted认为，74,000美元是当前阶段的关键心理防线。若比特币能在周线级别稳定收于该水平之上，则55,000美元下方的下行风险将被大幅抑制。反之，失守则预示着进一步回调的可能性。花旗银行预测2026年比特币目标价可达18.9万美元，而Gemini联合创始人卡梅隆·温克勒沃斯则视65,000美元为“时光机”价位，对应此前冲顶126,080美元前的估值区间。然而，也有观点认为熊市底部或在47,000美元附近构筑。综上所述，10万美元愿景能否兑现，取决于能否有效突破74,000美元并获得供应紧缩的支撑。