币圈界报道：

灰度筹划向Zcash信托注入20万枚ZEC以推进上市进程

灰度投资于8月18日提交的注册声明修正案中透露，已与数字货币集团（DCG）旗下一家子公司展开接洽，探讨将约20万枚ZEC注入其Zcash信托基金的可能性。此举核心目标是为该基金在纽约证券交易所Arca板块实现公开上市铺路。

信托上市路径受控于潜在资本注入协商

据文件显示，灰度投资赞助方正与DCG国际投资有限公司进行非约束性谈判，计划通过授权参与人以代币兑换信托份额的方式完成资产转移。声明特别指出，目前讨论尚未形成具有法律效力的购买承诺，最终投资者可能选择增持、减购或完全不参与。

现有交易状态与市场折溢价波动持续

该信托目前以股票代码ZCSH在OTCQX市场挂牌，流通股已存在多日。截至6月30日，其净资产价值达1.552亿美元，持有约占流通总量2.3%的ZEC。8月12日收盘价为36.6美元，较账面净值折让7%。自2021年10月以来，该股票在700个交易日中长期处于折价状态，历史最大折价率达55%，最高溢价曾达240%。截至目前，美国证券交易委员会尚未对这一上市申请作出批准或否决决定。

DCG或将掌握信托主导权

一旦此次资产注入落地，灰度母公司DCG将实质掌控该信托多数股权。文件明确指出，DCG可能通过直接或间接方式，结合其他关联方，获取信托所有权的多数表决权，并具备决定所有需股东审议事项结果的能力。

双重角色引利益冲突隐忧

DCG不仅涉足信托架构，还深度参与ZEC挖矿生态。其子公司Fortitude Mining负责维护网络基础设施并开展挖矿运营，而另一家子公司Foundry Digital所管理的矿池，在截至2026年7月的单月内，占全网总算力的15.4%。监管文件警示，此类结构可能导致其在多项投资中优先考虑自身利益而非信托持有人权益。此前，因Zcash Orchid隐私池暴露出伪造漏洞，项目方已推出Ironwood升级及旋转门机制以增强安全性。

费用结构与命名信息仍未披露

信托计划中的唯一常规支出——发起方管理费，在最新修订版本中未填写具体年费率；同时，拟定的新基金名称也尚未标注。资产托管由Coinbase Custody Trust Company承担，主要经纪商则为Coinbase。

回顾过往案例，灰度曾成功推动其数字大型基金在纽交所上市，并获得豁免提交19(b)文件的要求。其管理团队亦曾提出在同一平台将其XRP信托转为ETF的申请。

根据最新数据，ZEC于8月19日交易价格为550.78美元，总市值约为93亿美元。