币圈界报道：

人工智能板块回调冲击对冲基金资产配置

高盛集团发布报告称，七月份人工智能相关股票动能消退，导致对冲基金经理大幅削减重仓头寸，触发过去十年中最剧烈的去杠杆周期之一。该行指出，其追踪的对冲基金最热门多头持仓组合，在长达二十多年的历史中，首次出现相对于标普500指数最差的单月表现。

机构仓位调整加速，科技股抛售潮显现

随着人工智能交易方向转变，对冲基金的收益水平、杠杆结构及核心持仓均出现显著变化。华尔街多项数据证实了这一降温趋势。摩根大通分析显示，七月份科技股抛售吞噬了对冲基金约3%的累计利润，主因在于基金经理长期持有过度拥挤的科技股头寸，形成流动性瓶颈，难以及时退出获利。

季节性波动或成短期回调主因

有分析指出，此次夏季低迷可能属于可预见的周期性现象。自2018年以来，对冲基金普遍在七月份清理表现不佳的持仓，形成阶段性平仓窗口。摩根大通预计，交易员将在九月重新布局科技股，回归市场节奏。

尽管如此，当前市场情绪仍存分歧。早前，全球银行及市场部Prime Insights and Analytics主管Vincent Lin曾表示，对冲基金对人工智能技术的信心未减，此次回调更像是一次高波动环境下的正常修正。然而，随着资金持续撤离相关领域，投资者对未来科技股前景的判断尚不明确。

芯片反弹助力基金修复年初损失

今年三月，伊朗局势动荡曾重创对冲基金业绩，但随后三星、AMD和SK海力士等芯片企业股价强势反弹，有效弥补了前期亏损。第二季度，人工智能热潮推动基金整体表现优异，机构集中度攀升至历史峰值。高盛统计显示，华尔街增长最快的20只个股中，科技类公司占据14席。

行业规模突破5.6万亿美元，宏观策略受青睐

据数据提供商HFR统计，强劲回报带动对冲基金行业资产管理规模增加4090亿美元，本季度总规模达5.6万亿美元。其中，基于经济增长与通胀预期进行资产配置的宏观策略，成为最受追捧的投资风格。

Trium Capital联合首席执行官Shenan Dhanani曾将当前阶段称为“对冲基金黄金时代”，尽管后续表现已从高点回落，但仍维持在历史平均水平之上。

集中持仓放大风险，回调反映估值警示

由于投资组合高度聚焦于半导体、云计算及人工智能基础设施企业，当市场动能减弱时，拥挤仓位迅速演变为集体抛售。大量投资者同时寻求降低风险敞口，加剧了价格下行压力。这表明七月份的抛售并非否定人工智能作为长期主题，而是对过热估值与过度集中的预警信号。

八月中旬回报仍达10%，未来路径待观察

高盛补充称，即便在市场波动加剧背景下，截至八月中旬，美国股票多空对冲基金整体仍录得10%的正回报。若九月市场回暖并重新吸纳科技股，本轮回调或仅为一次季节性仓位再平衡。但若人工智能相关资产持续疲软，或将迫使基金经理重新评估此前支撑其收益的关键头寸。