币圈界报道：

比特币或在2026年维持窄幅震荡：利率主导价格走势

Bitget首席执行官Gracy Chen表示，尽管比特币近期出现技术性反弹，但其全年表现预计仍将受限于当前价格区间。她认为，货币政策走向及整体经济环境将成为决定该资产上行空间的关键变量。在利率维持高位或进一步上升的背景下，传统金融工具收益率提升，削弱了风险资产吸引力，进而可能压制比特币需求。她强调，目前难以判断年底价格是否突破7万美元，预测范围更可能在当前水平上下浮动1万至2万美元，呈现无明确方向的平衡状态。

宏观经济因素正重塑比特币定价逻辑

随着机构持仓、交易所产品和企业参与度持续上升，比特币已逐步融入主流金融体系。其价格动因不再仅由散户情绪驱动，而是日益依赖于利率水平、流动性状况与整体经济前景。高利率环境会推升现金类资产回报率，提高融资成本，并压缩可投资于高风险资产的资金规模。相反，宽松货币政策则可能提升比特币相对吸引力。因此，投资者需同步追踪央行政策信号、ETF资金流向、企业采购行为及链上活跃度等多重指标，以评估真实需求动态。

宏观视角下比特币的资产属性日益凸显

Chen的观点反映出比特币正被重新定位为一种具备宏观敏感性的资产类别，而非独立于传统市场的投机品。即便机构持续配置，若货币政策转向紧缩，其上涨动能也可能被抑制，凸显外部环境对价格的决定性作用。

美国政府购币计划仍存重大障碍

尽管特朗普政府已设立战略比特币储备，并着手研究不增加财政负担的增持路径，但直接购买比特币作为国家储备仍面临显著政治与制度挑战。目前联邦政府持有约32.8万枚比特币，主要来自执法扣押，而非市场买入。将此类存量转化为主动购入策略，意味着需立法支持并就政府持有波动性资产的合理性展开广泛讨论。因此，Chen判断这一转变“从政策层面看几乎不可能”，短期内不会实现。

主动购币与被动持有之间的本质差异

联邦政府直接购买比特币将创造新的主权需求，有助于确立其作为战略储备资产的地位，而不仅是执法所得的财产。此举可能引发全球其他经济体效仿，从而加剧对有限供应量的争夺预期。相比之下，仅保留没收资产虽能减少抛售压力，但无法形成持续买盘支撑。因此，在缺乏主动购入的情况下，未来比特币的价格将更多取决于私人部门需求（如ETF流入、企业财库配置）与利率政策变动，而非政府储备扩张的想象空间。