币圈界报道：

链上收藏品崛起：实体背书推动NFT价值回归

链上收藏品指以真实物品为底层资产的NFT，其所有权由代币代表，持有者可通过销毁代币实现实物交付。这一机制有效回应了长期困扰NFT市场的“右键另存为”质疑。2026年7月，该品类交易额达到2.903亿美元，成为数字资产新焦点。

三阶段演进：从概念验证到主流渗透

该领域历经三波浪潮，每一轮均聚焦解决信任难题。早期纯数字NFT验证技术可行性，授权类项目确认市场需求，而实物锚定则为整个体系奠定价值基础。

2020-2021年，NBA Top Shot与PFP热潮兴起，价值主要依赖叙事驱动；2021年，Courtyard将经评级实体卡片存入保险库，并在Polygon链上发行对应NFT；2025年8月29日，Collector Crypt推出基于扭蛋机制的CARDS代币，该设计迅速成为行业标志性特征。

2026年2月16日，Logan Paul持有的PSA 10级皮卡丘插画师卡在Goldin拍卖行以1650万美元（含佣金）成交，购入成本约530万美元，回报率超200%。同年3月2日，MemeStrategy（港交所：2440）通过持牌平台EVIDENT推出交易卡基金I，仅对专业投资者开放。

2026年4月25日，Phygitals登陆Fanatics Collect，首次将代币化卡片引入非钱包用户群体。7月13日，Jupiter与Collector Crypt合作上线Gacha测试版，22小时内创收329万美元。

为何该品类持续走热？

回报率是核心驱动力。据雅虎财经引用的宝可梦卡牌指数，该资产类别年初至今涨幅约28%，远超标普500的13%和比特币的-29%。长期来看，Fortune援引的Card Ladder数据表明，20年间累计涨幅近3261%，年化收益率约19%。

怀旧情绪构成重要入口——推动加密普及的那一代人，正是当年拆宝可梦卡包的孩童。尽管30周年纪念版将于9月16日发售，但行情早在三个月前便已见顶，说明其上升趋势并非单一事件驱动。

真正突破来自渠道变革，尤其是机构级分销。Phygitals在Fanatics Collect上线后，普通消费者可直接用信用卡、美元购买，无需创建钱包。Jupiter将品牌深度融入产品设计，提升用户粘性。同时，Courtyard完成由Forerunner Ventures领投的3000万美元A轮融资，参投方包括NEA、Y Combinator、Burst Capital及ParaFi等知名机构。

资产分层化趋势显著：同一卡片可衍生出多种产品形态——售价2500美元的鲸鱼专属包、面向零售用户的低价抽包、专供专业投资者的PSA 10级灰帽皮卡丘基金，以及通过Jupiter Offerbook提供的抵押贷款服务。

五年前一张评级喷火龙卡仅为单一商品，如今已演变为完整的产品矩阵。

关键交易与创新产品观察

皮卡丘插画师卡的1650万美元成交价，代表实物市场交易上限——单张卡、单一买家、巨额溢价。

链上市场则呈现截然不同图景。Collector Crypt于6月10日推出的2500美元宝可梦卡包，在三周内创造8290万美元销售额，占平台当月交易量40%。一款产品，数万名参与者。

MemeStrategy基金则是另一类创新：上市公司将特定卡牌变体包装成持牌金融产品。该基金5月超额认购，后续未披露业绩表现。

头部平台格局与规模评估

实体交易卡市场估值普遍介于100亿至150亿美元之间，仅评级卡一项，TCGCharts估值已达108亿美元。因定义模糊，整体规模尚难精确统计。

随机卡包机制（扭蛋）在6月支出达3.548亿美元，7月回落至2.903亿美元，仍为历史第二高。相较之下，2025年1月全月仅生成1170万美元。

以下是六大主要参与者的简要分析：

真实收藏行为占比几何？

绝大多数交易源于开包与即时回购，而非藏家间的流转。Four Pillars数据显示，截至当时，eBay及点对点渠道的真实二级活动不足500万美元，而扭蛋总支出高达6.35亿美元。Beezie自身数据亦显示：截至5月，共发生54万次“爪机”抓取，即时回购交换达53万次。

Collector Crypt认为，抽包本身就是核心产品，鲸鱼级玩家带来的收入对游戏化应用而言属正常现象。公司修正后的赎回数据（一个月内587个钱包提取4660件物品，保险价值241万美元）也促使Four Pillars撤回此前低估的统计结论。

如何参与链上收藏品生态？

最稳健方式是直接购买指定卡片。连接Solana或Polygon钱包，在平台上选购带有名称与评级的实体卡片，接近传统收藏逻辑。

进阶路径为抽包。多数平台提供固定价格、随机内容的卡包，附带即时回购功能，平台以低于市价的折扣回收不想要的卡片，差价即为盈利来源。

你也可将自有卡片代币化。提交至Collector Crypt、Phygitals或Beezie进行入库与铸造，需注意各平台接受的评级机构与品类范围各异，建议提前确认。

若希望投机平台本身而非卡片，可通过Jupiter Offerbook开展卡片抵押贷款，或持有Collector Crypt（CARDS）代币获取平台敞口。开发者还可跳过中间环节，直接嵌入卡包机制，如Jupiter所做。

OpenSea首席营销官Adam Hollander指出，链上收藏品有望重新将NFT拉回主流视野。