币圈界报道：

加密资产吸引力源于预期分化而非人口画像

一项来自克利夫兰联邦储备银行的新研究指出，美国民众是否参与加密货币投资，关键不在于年龄、性别或收入水平，而在于他们对数字资产未来回报的主观判断差异显著。

历史表现信息可激发潜在投资者行动意愿

研究人员通过多轮家庭调查发现，仅向部分受访者展示比特币近一年的涨幅数据，其对加密资产的配置预期便上升约47%，实际购买比例也增加2.5个百分点，尤其集中在原本因信息不足而未入市的家庭。

高预期驱动持有行为，形成自我强化循环

数据显示，每提高1%的预期回报率，个人持有加密货币的概率上升0.8个百分点。这一变量的解释力远超传统人口特征。持有者平均预期年化收益达22%，远高于非持有者的7%。

财富效应显现于耐用品消费，但不持续至日常支出

当比特币价值翻倍时，专设加密资产为全部金融资产的家庭中，购买耐用消费品的可能性提升1.4个百分点，相当于基础概率的7%增幅。然而该影响未延伸至日常开销，暗示其更接近“彩票式”收益感知而非稳定财富增长。

共识缺失加剧价格波动，信息不对称成核心动因

研究强调，当前市场高度依赖个体信念差异——87%的非持有者不清楚未来一年预期回报，而即便持有者中仍有半数无法明确预判。这种认知鸿沟使价格变动更多反映学习过程与情绪传导，而非基本面变化。