币圈界报道：

比特币突破7.7万美元大关，机构配置意愿显著增强

周一比特币交易价逼近7.7万美元，延续上周强劲涨势，虽未突破8万美元关键阻力位，但已稳固于近期高位区间。上周五，该资产一度触及约7.95万美元的三个月峰值，全周累计涨幅逾20%。

技术性反弹动能减弱，基本面支撑成焦点

本轮行情由多重因素共振驱动：美国财政部启动长期国债回购、美元指数走弱、监管氛围缓和，以及因价格上行引发的大规模空头平仓。衍生品数据显示，自周三起，超43亿美元空头头寸被强制清算，买盘压力加剧市场上行趋势。

然而，随着大量看空仓位退出，技术性买盘逐渐退潮，市场开始审视反弹的可持续性。部分分析师指出，当前上涨更多依赖市场情绪修复与杠杆调整，而非深层基本面改善。

MEXC Research首席分析师Shawn Young认为，尽管财政干预缓解了短期流动性紧张，但投资者更倾向于将其解读为宏观环境转向的信号。他强调，债券回购虽加速空头离场，却未从根本上改变比特币的长期估值逻辑。

Zeus Research分析师Dominick John亦表示，未来价格走势将取决于真实现货需求、流动性的实质性提升以及市场结构的优化。一旦空头被有效清除，新一轮涨势必须建立在稳健的基本面之上，而非单纯的技术性触发。

ETF资金流入创纪录，机构入场节奏受关注

据SoSoValue统计，上周美国现货比特币ETF实现净流入19亿美元，创下自2026年以来单周最高水平。其中，周四单日流入达6.063亿美元，近5.03亿美元集中流向贝莱德旗下IBIT基金；周三亦录得5.172亿美元流入，显示机构投资者正随价格上涨加大配置力度。

截至8月20日，比特币相关投资工具年内累计吸引资金约16亿美元，扭转了月初资金流入疲软的局面。不过，市场普遍担忧这种集中性流入是否具备持续性。

CryptoQuant创始人Ki Young Ju指出，自2025年10月以来，现货与永续合约市场首次同步呈现正向需求。但他同时提醒，当前整体资金规模仍偏小，唯有未来一个月内保持稳定买入，方能确认牛市周期重启。

利率环境仍是主要制约因素

本轮反弹的主要推手之一是美国财政部扩大长期国债回购规模，此举带动美元走弱，为风险资产创造了有利条件。市场预期流动性改善，尤其利好数字资产类别。

然而，美国长期国债收益率仍处高位，意味着政府债券仍在与比特币争夺资本配置份额。这一结构性竞争关系限制了比特币在8万美元关口上方的进一步拓展空间。

CoinShares研究主管James Butterfill认为，比特币可能在当前区间内维持震荡，8万美元被视为关键上轨阻力。多数分析师判断，若想实现有效突破，美联储需释放更明确的宽松信号，表明货币政策不会继续收紧。一旦央行提供清晰指引，风险偏好有望回升，从而推动加密市场重拾升势。