币圈界报道：

XRP年度供应扩张达5.5% 网络收益萎缩至历史低位

21Shares的最新研究指出，受每月固定托管解锁机制影响，过去一年中XRP流通总量上升了5.5%。这一趋势反映出代币经济结构正面临持续稀释压力，与此同时，其底层网络收入却出现断崖式下滑。

月度解锁释放超2.7亿枚，新增供给难以抵消

数据显示，每月约有2.72亿枚XRP通过预设的托管协议进入市场流通。由于当前交易手续费几乎全部被销毁，无法有效吸收新增供应，导致净稀释效应持续累积。

相较之下，XRP的年化供应稀释率低于TON（9.6%）与Stellar XLM（8.8%），但在所有对比资产中，唯有Tron具备收入能力完全覆盖其发行节奏，实现持有者净正回报。

报告明确指出，在现有费率体系下，XRP持有者每年实际承担约5.5%的净价值稀释成本。

要使网络收入足以平衡全年新增供应，当前总收入需提升逾12,700倍——这一数值远超现实可行性。

（表格数据概览：XRP 年供应稀释5.5%，收入抵消不足，净回报为负5.5%；Toncoin 9.6%，不足，负值；Stellar XLM 8.8%，不足，负值；Tron供应稀释相当，收入充足，净回报为正1.4%。）

交易活跃度攀升但收益崩塌，三大费用来源集体走弱

尽管XRPL在2026年上半年处理了高达1599亿美元的交易额，其网络收入却同比暴跌81.6%，从643万美元萎缩至仅118万美元。

核心驱动因素包括：自动做市商流动性池费用下降80.3%，NFT版税收入下滑69%，标准交易手续费亦下跌66.3%至9.08万美元。根据账本规则，这些费用均被永久销毁，未分配给验证节点。

仅有10.6%的总收入通过减少流通量间接惠及持币者，其余资金流向流动性提供方及NFT创作者。

稳定币渗透加速 机构代币化布局深化

一个关键积极信号来自稳定币RLUSD的发展。截至6月30日，其总发行量已达15.6亿美元，其中52%直接锚定在XRPL链上，较去年10%的比例实现1131%的跃升。

机构层面进展显著：Aviva Investors于7月在该平台推出获爱尔兰央行批准的美元流动性基金代币化产品，由Komainu担任托管方，Licuido提供代币化技术支撑。此前，abrdn、Ondo Finance与Societe Generale已陆续完成类似部署。

追踪XRP的美国现货交易所交易产品（ETP）上半年仅吸纳14.8%的新供应，且六个月内四个月呈现净抛售。5月需求最强，覆盖当月近半数增量供应，但全年年化流入量5.88亿美元，仅占总净供应的约七分之一。

生态数据显示，目前XRPL链上已有约500个应用项目，代币化资产总价值约40亿美元，钱包数量持续增长，用户基础稳步扩大。