币圈界报道：

代币化存款或致银行融资结构失衡，信贷成本面临上行压力

达拉斯联邦储备银行研究者罗西·莱维与斯里尼·拉马斯瓦米指出，代币化存款的推广可能对美国银行体系的融资稳定性构成系统性风险，并间接抬升家庭与企业获取信贷的成本。

即时结算催生资金快速迁移，存款对利率更敏感

两位经济学家分析，代币化存款所支持的实时清算机制，使储户能迅速在不同银行间转移资金以追逐更高收益率。结合可编程代币与代理型人工智能技术，此类转移可实现自动化执行，显著缩短资金在单一机构的停留周期，导致存款余额对利率变动反应更为剧烈。

为评估潜在影响，研究团队设定多重模拟情境。结果显示，若存款对利率变化的敏感度上升10%，银行长期资产持有规模或在十年内萎缩约7000亿美元；若平均停留时间减少10%，资产负债表容量则可能缩减近5800亿美元。上述数据为示意性测算，不直接等同于贷款额度下降，但揭示了结构性调整的规模效应。

随着结算速度提升、智能合约嵌入支付流程，银行将面临更频繁且不可预测的资金流动，可能导致存款基础持续波动，削弱其进行中长期信贷投放的能力。

为缓解这一趋势，美国主要金融机构正加快构建受监管的共享区块链平台，目标是在合规框架下实现代币化存款的全天候跨机构流转。

银行加速部署区块链网络，推动金融基础设施升级

本周二，来自39个州的银行业协会联合发起成立“银行链联盟”，致力于打造覆盖全国的代币化资产结算网络，涵盖代币化存款、稳定币及自动清算功能。同时，多个清算机构正开发独立区块链解决方案，已获得摩根大通、美国银行、花旗集团、纽约梅隆银行和富国银行等核心机构的参与支持。

在跨境层面，8月20日渣打银行与汇丰银行通过Swift的区块链账本完成首笔跨国交易，该系统在正式结算前记录双方债权债务关系，实现端到端透明追踪，标志着跨机构互联迈出关键一步。

应对波动性：银行转向高流动性资产与批发融资

面对日益加剧的存款不稳定性，莱维与拉马斯瓦米建议，银行可能需增持现金、美国国债等高流动性资产以维持偿付能力。此外，更多机构或将依赖定期债务市场为其信贷组合融资，但这将不可避免地推高整体借贷成本。

研究引用巴西Pix即时支付系统的案例作为参考——尽管技术路径存在差异，但其影响具有借鉴意义。2025年的一项研究显示，随着Pix使用率攀升，巴西商业银行普遍增加流动性储备，压缩了传统信贷中介活动规模。

随着支付环境持续变革，银行或将更依赖短期流动资产与批发融资工具，这一转型最终可能传导至终端用户，导致消费者与企业贷款利率进一步走高。