币圈界报道：

Hyperliquid政策中心推动永续合约纳入监管优先议程

2026年8月27日，Hyperliquid政策中心（HPC）正式向美国商品期货交易委员会（CFTC）递交文件，明确主张将永续合约列为创新工作中的核心议题。此举意在回应美国投资者长期被排除在离岸超5000亿美元规模的数字衍生品市场之外的现实困境，传递出对制度包容性的迫切诉求。

创新会议中永续合约成隐性焦点议题

在CFTC于8月20日召开的首次创新咨询委员会会议上，尽管永续合约未被列为主要议程，但多位委员在三个不同环节均主动提及该产品。HPC据此判断，市场对这一工具存在显著需求。为此，声明中提出四项核心论据：永续合约是推进监管创新的关键载体；具备真实风险对冲功能；当前监管态度转暖，为境内化铺平道路；公共区块链技术可重构衍生品基础设施，进而推动相关立法现代化。

关键人物发声支持永续合约发展

HPC在文件中引用会议直播时间戳，列出多位发言者。Gemini联合创始人Tyler Winklevoss强调，因永续合约主导全球数字资产交易，美国企业正面临竞争力流失。DRW高管Don Wilson认为，注册基金更倾向将其作为与定期期货并行的风险管理工具。此外，Coinbase首席执行官Brian Armstrong、FalconX负责人Raghu Yarlagadda及Multicoin资本合伙人Tushar Jain亦公开表达支持立场。

无到期机制如何实现价格锚定

文件详细解析了永续合约的技术逻辑：其无固定结算日，不可展期或交割，通过周期性资金费率在多空双方间转移收益，以维持价格贴近基准指数。该机制特别适用于持续性成本敞口场景，如航空燃料消耗企业、长期投资组合管理者以及高算力支出的人工智能开发主体。相较定期期货需频繁滚动带来的交易摩擦与时间风险，永续合约提供更高效的风险管理路径。

监管环境趋暖与法律挑战并存

声明发布时机精准呼应监管转向。今年5月，CFTC批准首只本土上市的永续期货——Kalshi的BTCPERP。随后出台政策指引，明确连续交易框架。6月，机构就能源类永续合约的适用性征询公众意见。HPC与HIP-3部署方[XYZ]于8月26日联合回应，而HPC自身则于8月24日单独提交建议，请求SEC与CFTC将符合条件的权益型永续合约认定为证券期货。

然而争议仍在。美国期货业协会（FIA）数据显示，目前有30个指定合约市场受监管，17项申请待批，上市合约数量从2023年的2100份增至6700份。但芝加哥商品交易所集团（CME Group）已于6月提起诉讼，质疑永续合约应属掉期而非期货范畴。其前任首席执行官Terry Duffy曾警告此类产品可能引发系统性风险。