币圈界报道：

代币化存款扩张或冲击银行信贷中枢功能

随着基于区块链的金融基础设施逐步成熟，代币化存款正引发监管与市场对银行体系稳定性的深层忧虑。有分析显示，若该技术被广泛采纳，客户资金在银行的停留时间将大幅压缩，进而影响美国银行为长期项目提供融资的能力，潜在损失可达数千亿美元。

资金流转加速将弱化银行期限转换机制

达拉斯联邦储备银行经济学家罗西·利维与斯里尼·拉马斯瓦米在最新报告中指出，代币化存款通过即时结算特性，使客户可近乎实时地在不同金融机构间转移资金，从而显著缩短存款的加权平均存留周期。

研究测算表明，若存款平均期限每下降10%，美国银行体系的整体期限转换能力将缩减约5800亿美元（按10年等效风险敞口计算）。这一变化源于客户对利率变动反应更为敏感，资金流动速度加快形成新的竞争格局。

智能合约驱动自动资金迁移成潜在变量

可编程代币结合代理型人工智能，理论上可实现资金自动流向更高收益账户，无需人工干预。这种自动化机制将进一步压缩存款稳定性，使活期类资金更趋近于短期货币市场工具。

尽管企业存款因涉及清算、托管和现金管理关系仍具粘性，但实时代币化支付将提升其日内流动性管理精度，促使资金使用更加动态化。

银行资产负债表面临流动性压力升级

当前银行依赖高质量流动性资产（如美国国债）应对压力测试中的取款假设。然而，代币化转账带来的波动性上升可能改变存款结构，即使总额不变，也可能导致压力情境下的预期流出增加。

研究以巴西Pix系统为参照：该系统自2020年上线以来，已覆盖两亿用户，月均交易额达6500亿美元。数据显示，其普及显著提升了银行对政府债券的需求，并压缩了传统信贷中介活动空间。

多机构协同推进共享代币化网络建设

目前，摩根大通、美国银行、花旗集团与富国银行正联合清算所开发跨行代币化存款网络，目标于2027年上半年投入运营。该平台初期将服务于跨国企业，支持可编程财资管理、实时结算及跨境支付。

纽约梅隆银行、汇丰、PNC、桑坦德、道明、Truist及美国合众银行等十余家机构已加入。富国银行亦计划于今年秋季推出独立试点，支持美元兑英镑交易，并逐步扩展至更多币种与国家。

SWIFT与央行联合实验探索全球结算新范式

环球银行金融电信协会（SWIFT）于7月启用其区块链账本，首批17家银行参与代币化存款支付测试，旨在实现全天候跨境结算，涵盖周末与夜间交易。

汇丰、花旗、瑞银、法国巴黎银行、澳新银行、星展及渣打等国际巨头已启动部署。该系统保留现行合规、信用与风控框架，强化支付效率的同时确保监管一致性。

跨境央行合作项目验证代币化储备转移可行性

国际清算银行与国际金融协会主导的Agorá项目正测试统一账本模式，整合代币化央行货币与商业银行存款，用于多币种跨境交易。

韩国银行于7月完成测试，涉及韩元、美元、欧元、英镑、瑞士法郎与日元六种货币，在17个支付场景中完成价值约80万瑞士法郎的交易。包括KB国民银行、新韩银行、友利银行在内的五家韩资银行参与其中。

国内测试中，央行通过Agorá平台发行、转移并赎回2000万韩元代币化储备，验证了跨机构资金调度的法律与技术可行性。

不过，Kula联合创始人克里斯·特纳提醒，区块链上的代币转移速度快不等于法律债权完成结算。实际支付、所有权确认及监管登记仍需依赖传统金融基础设施，存在“账本快、结算慢”的错配风险。