币圈界报道：

国际清算银行质疑稳定币货币功能，全球监管趋严态势显现

国际清算银行对稳定币是否具备成为法定货币有效替代品的能力提出质疑，同时全球主要经济体正加快构建针对该领域的监管体系，使稳定币再次成为政策焦点。

倡导代币化银行存款作为技术融合方案

国际清算银行行长巴勃罗·埃尔南德斯·德科斯表示，在现行金融架构下，稳定币尚未构成可靠的支付工具。他主张通过将银行存款进行代币化，实现区块链技术与传统银行系统的无缝对接。德科斯强调：“代币化存款既能发挥数字资产优势，又能维持现有货币体系的核心特征。”此观点发布之际，多国决策者正着手制定涵盖稳定币发行、运营与风险控制的监管蓝图。相关细节由国际清算银行下属金融稳定研究所（FSI）最新研究报告披露。

稳定币扩张遭遇结构性制约

尽管德科斯承认稳定币在降低政府融资成本方面具备潜力，美国财政部长斯科特·贝森特亦持类似看法，但其仍警示潜在系统性风险。据分析预测，到2030年，全球稳定币市场规模有望达到3.7万亿美元，若《GENIUS法案》顺利实施，这一进程将进一步提速。支持者认为，成熟稳定的市场将促进私营部门增持美国国债。然而，德科斯警告，若大量存款转向数字货币，可能导致银行资金基础被侵蚀，进而推升企业和个人的借贷成本。他还指出，当前稳定币平台间互操作性不足，反洗钱监管面临执行难题。此外，美元挂钩型稳定币的跨境普及，可能对非美国家的货币政策独立性构成挑战。

各国监管模式呈现显著分化

金融稳定研究所周四发布的报告对比了美国、欧盟、英国、香港及新加坡在稳定币监管方面的制度设计。研究发现，各地区在发行许可条件及业务范围限制上存在明显差异。美国与新加坡对非银行类稳定币发行方施加严格约束，依据《GENIUS法案》，此类机构不得开展放贷、质押、自营交易或代持加密资产等行为。相较之下，香港、英国和欧盟采取更为开放的监管路径，允许经批准企业拓展额外职能。报告还指出，多数限制仅针对发行实体本身，不延伸至关联企业集团，导致同一母公司下的其他子公司可从事受禁活动。这反映出各国在推动技术创新与维护金融稳定、保障消费者权益之间寻求平衡的复杂考量，也凸显出监管机构对稳定币发行主体的持续关注。