币圈界报道：

Stellar代币化现实世界资产规模逼近40亿美元大关

根据Dune Analytics仪表盘最新数据，截至2026年8月29日，Stellar区块链上的代币化现实世界资产（RWA）总市值已攀升至39.96亿美元，较年初实现约360%的显著增长。这一跃升反映出主流金融机构在公链部署债务工具及主权相关资产的步伐持续加快，标志着数字证券化进程进入关键阶段。

核心发行方集中度高，市场动能依赖少数参与者

当前生态系统呈现高度集中的特征：Spiko以15.5亿美元占据主导地位，紧随其后的是Realiz（5.59亿美元）、Tradable（5.48亿美元）、富兰克林坦伯顿（5.46亿美元）及Ondo（5.35亿美元）。这种结构性集中有助于快速积累流动性与市场信任，但也意味着整体增长对头部机构动向极为敏感，存在一定的系统性风险敞口。

非美主权债务成为新兴增长极

尽管美国国债仍是焦点，但非美国政府债券的代币化势头日益强劲。截至8月20日，Stellar链上已集成约4.9亿美元此类资产，涵盖通过Etherfuse发行的墨西哥CETES及巴西政府债券。这一趋势显著拓宽了全球投资者对本地化主权工具的可及性，预示着链上资产多样化正在打破传统金融中心化格局。

机构协同推进代币化基础设施升级

多项关键合作正加速落地：计划于2027年上半年完成的DTCC与Stellar连接，将引入受监管代币化产品，覆盖美国国债及指数类资产；同时，Tradable宣布将高达10亿美元的私募信贷资产迁移至该网络，依托其已代币化的17亿美元存量基础。此外，MoneyGram于6月上线美元稳定币MGUSD，进一步强化了支付与结算功能，使链上资产与日常资金流动形成闭环。

RWA扩张未带动原生代币价值回升

值得注意的是，尽管代币化资产规模迅猛扩张，但Stellar原生代币XLM的表现却承压，年初至今跌幅达11%，价格接近0.18美元。这揭示出资产增长与代币估值之间存在阶段性脱节——前者由机构发行节奏驱动，后者则受制于宏观市场情绪、投机资本流向及流动性结构等多重因素。未来能否实现价值联动，取决于重大整合项目落地速度以及支付场景使用率的实质性提升。