币圈界报道：

SEC启动专项核查：投资产品需自证持有私募股权

美国证券交易委员会（SEC）近期宣布加强对注册投资顾问的审查力度，要求其提供充分证据，证明其所发行的金融产品确实持有其宣传中提及的私募公司股份。此次行动聚焦于特殊目的载体（SPV）在人工智能领域日益扩张的应用场景，尤其针对OpenAI与Anthropic等头部企业的非公开股权交易。

人工智能私募市场热度攀升，监管介入势在必行

随着生成式人工智能技术快速演进，相关初创企业融资规模与估值水平持续走高。截至8月27日，Anthropic的预估私募估值已达1.38万亿美元，OpenAI则为9002.9亿美元。全球2025年该领域私募投资总额达3447亿美元，同比增长127.5%，其中超过一半资金投向生成式人工智能技术。在此背景下，通过SPV实现间接投资成为主流方式，但随之而来的透明度问题也引发监管关注。

估值泡沫与信息不对称加剧潜在风险

尽管市场情绪高涨，但部分投资产品的底层资产真实性仍存疑。在高度波动的宏观环境下，一次利率调整或新型加密资产上线，即可引发连锁反应。为应对不确定性，越来越多交易者转向无需注册账户的隐私型平台，集成实时行情、价格预警与宏观经济数据，以提升决策效率。

头部企业明确抵制非法权益转让

OpenAI与Anthropic已联合发布警告，指出存在第三方机构未经授权即销售其投资敞口的行为，形式涵盖直接股权出售、虚拟权益包、代币化资产及远期合约。官方声明强调，任何未经公司批准的权益转移均不具法律效力，亦无经济价值。同时，两家公司重申，所有股份转让必须经董事会正式授权，且不承认任何形式的第三方SPV收购行为。

执法案例揭示行业乱象与治理缺口

2026年8月，SEC对Adit Ventures Management及其高管团队提起诉讼，指控其在SpaceX与Klarna等公司IPO前投资中虚构持仓、超额收费并抵押客户资产获取信贷。案件显示，部分顾问利用信息优势谋取私利，严重违背受托责任。被告虽未承认违法，但同意返还资金、缴纳罚款，并接受为期三年的从业禁令，相关条款待法院裁定。

链上代币化不等于合法所有权保障

尽管部分平台声称可通过区块链实现“链上IPO前产品”，将OpenAI等企业的隐含估值推高至逾万亿级别，但SEC明确指出，代币化本身不能免除证券法约束。即使权益以数字形式流通，若无法证实底层资产真实持有，仍属违规。监管机构强调，无论媒介如何变化，核心仍是验证投资标的是否真正拥有被宣传的股份。本次审查或将确立未来此类业务合规运营的新标准。