币圈界报道：

越南加密资产试点正式实施：五年期框架开启监管新阶段

越南依据第05/2025/NQ-CP号决议，于2025年9月9日启动一项为期五年的加密资产试点计划。该框架首次将数字资产交易活动纳入财政部许可机制，强制要求使用越南盾完成结算，并由河内方面主导对全球最活跃的零售加密市场之一进行系统性规范。

试点周期设定为五年，具明确时间边界

该决议自发布当日即生效，设立五年窗口期作为实验周期。这一设计使监管机构可在有限时间内评估合规模式、风险防控能力与市场行为特征，为后续制定长期法律提供实证基础。

准入机制严格限定：仅持牌机构可运营服务

试点期间，唯有获得财政部批准的实体方可开展加密资产发行、交易、支付或营销活动。未获许可的中介机构将被排除在境内市场之外。此许可制度是越南将非正规交易转化为受监管流量的核心工具。

法定结算货币为越南盾，强化资金监控

所有试点范围内的加密资产交易必须以越南盾计价和结算，确保国内货币控制权不外流。该安排为监管机构提供了清晰的资金流动审计路径，便于追踪资金来源与去向，提升反洗钱与反恐融资能力。

资本门槛高达十万亿越南盾，限制中小参与者

申请牌照的企业须具备至少10万亿越南盾的注册资本，这一高门槛实质上将竞争者锁定于大型资本运营商。同时，外资持股比例不得超过49%，保障了国内对持牌交易所的控制力，也为跨国平台通过合资方式进入预留空间。

试点定位为数据收集工具，非永久性法规

该框架属于有期限、受控的测试机制，目的在于观察持牌机构在托管、反洗钱义务履行以及本币结算流程中的实际表现。其规则具有临时性质，未来可能根据五年内积累的数据进行调整与优化，而非预设最终政策方向。

全球第四高采用率市场面临合规转型压力

越南在2025年Chainalysis全球加密采用指数中位列第四，拥有深厚的零售用户基础。此次试点正针对成熟市场展开，而非新兴区域，因此能否有效吸纳现有用户成为关键挑战。若处理不当，可能引发用户继续流向境外无牌平台。

执法倒计时启动：六个月内将执行严惩措施

根据决议条款，首家持牌服务商获批后的六个月内，任何在未经许可平台进行交易的国内投资者，可能面临行政处罚甚至刑事追责。这一硬性截止日期将试点从自愿参与转变为强制合规节点。

关注重点转向首张许可证颁发与结构布局

2026年1月20日起，越南开放试点申请通道。首个牌照发放时间成为核心观察指标，标志着六个月执法倒计时正式开启。市场需关注哪些企业能达标10万亿越南盾资本要求，以及离岸交易所如何应对49%外资上限，这些因素将决定未来竞争格局。

常见问题解析：试点框架核心要素概览

该框架是第05/2025/NQ-CP号决议所确立的五年期政府试点，仅允许经财政部批准的机构提供服务，并强制以越南盾完成交易与结算。

其重要性在于，越南为全球前四大采用率国家之一，将该国庞大的零售交易活动纳入持牌、本币结算、高资本门槛与外资比例限制的监管体系，彻底重塑合法运营边界与用户合规路径。

公众应重点关注首张牌照发放时间点，以及哪些运营商能在2026年1月20日后满足资本与所有权条件，这些将直接影响市场未来走向。