币圈界报道：

策略公司回购优先股引发市场波动，比特币购入行动重启

策略（MSTR）在披露以6.352亿美元回购其STRC优先股后，早盘交易中股价下滑约3%，盘中报价为132.94美元。此举虽分流了原用于比特币采购的资金，但公司仍完成3.697亿美元的比特币购置，新增4,603枚，总持仓达845,050枚，市值约659亿美元。

资金配置调整影响短期估值表现

尽管重点转向优先股回购，策略公司仍维持比特币战略投入，通过出售约453万股MSTR股票募集6.028亿美元支持本轮购买。截至8月30日，扣除各项支出后，公司持有约51亿美元现金等价物及16.1亿美元流动性资产。其核心资产结构未受根本冲击，但市场对资金分配节奏反应敏感。

竞品工具高收益吸引资本外流

Strive公司推出的SATA优先股工具凭借每日分红机制实现13%年化回报，显著高于STRC的半月派息12%。该差异导致投资者偏好转移，SATA稳定维持100美元发行价，使Strive获得额外融资能力。相较之下，策略公司股价年初至今回落15%，而对手则飙升60%。

比特币投资周期重新开启

公司在结束约两个月的暂停期后，启动新一轮比特币采购，平均成本约为每枚80,318美元。此次买入由股权变现资金支撑，显示其长期资产配置逻辑未变。首席执行官Phong Le于6月以每股90.80美元购入11,000股，传递积极信号；执行董事长Michael Saylor亦以“我们回来了”预示回归常态。

机构层面持续加码，俄亥俄州公共雇员退休系统在第二季度增持121,962股，价值超1,060万美元。多家全球知名资产管理方如Capital International Investors、Amundi及Capital Research Global Investors亦在第四季度扩大头寸。

内部人士操作出现分歧：一位董事于8月27日以130.00美元清仓1,850股，套现24.05万美元；过去90天内，高管团队累计抛售148,575股，总值达1,760万美元。

分析师观点呈现分化。巴克莱银行维持“增持”评级，目标价125美元；HC Wainwright保持325美元预期。TD Cowen将目标价从400美元下调至260美元，但仍建议“买入”。综合共识目标价为236.38美元。然而，Zacks近期将评级下调至“强力卖出”，反映部分机构对当前估值与亏损状况持保留态度。

公司公布的第二季度财报显示，每股亏损24.45美元，远逊于市场预期的2.19美元亏损，营收为1.2237亿美元，盈利压力凸显。