币圈界报道：

英伟达云生态布局再掀波澜：350亿美元协议背后的复杂链路

一项涉及人工智能企业Anthropic与云基础设施服务商Lambda的巨额协议，正将英伟达推上舆论风口。该交易估值达350亿美元，涵盖硬件供应、数据中心租赁及战略投资等多重环节，其背后嵌套着英伟达与多家关联方的深度绑定关系。

多方关联交织，循环融资疑虑浮现

此次合作的核心在于资源流转路径：由英伟达向数据中心运营商Hut 8提供设备租赁，后者为Lambda运营算力设施，而这些设施最终服务于获得英伟达支持的人工智能公司Anthropic。整个链条中，英伟达既是芯片供应商，又是部分资产出租方，并持有相关企业的股权。这种闭环结构令华尔街担忧是否存在资金自我循环的现象。尽管管理层在财报会议中明确否定此类定性，但对协议中的关键条款，如租赁费率、收入回流机制等，始终未予公开。

战略布局持续扩张，覆盖全产业链

该协议是英伟达构建全球技术生态网络的重要一环。其投资版图已延伸至康宁、美满电子、Lumentum、Coherent、CoreWeave、Nebius、新思科技、诺基亚、联发科、英特尔及SpaceX等多个领域，同时包括众多初创企业。近期还宣布向联发科注资35亿美元，深化在数据中心、边缘计算和车载智能系统方面的协作。这一系列动作旨在巩固自身芯片技术的主导地位，并从下游客户增长中获取长期收益。ARK Invest在股价回调期增持约5300万美元，彰显机构信心。分析师普遍乐观，Needham、Argus及高盛均上调目标价，平均预测值达324.23美元，55位追踪者中50人维持买入或强力买入评级。

营收创纪录，成本压力悄然累积

最新季度数据显示，英伟达实现总收入962.2亿美元，同比飙升105.9%；每股盈利2.22美元，超出预期的2.09美元。净利润率高达63.66%，净资产回报率达96.04%。公司还批准了800亿美元股票回购计划，并宣布将于10月1日派发每股0.25美元的现金股息。然而，供应链瓶颈日益突出，内存模块、光通信组件、电源系统及铜材等关键材料短缺，可能侵蚀毛利率。此前一项旨在参与硬件销售后云服务分成的内部计划，因反垄断风险已被搁置。过去90天内，高管累计减持价值2.99亿美元股份。当前股价区间为164.07至236.54美元。