币圈界报道：

比特币回暖能否开启新一轮牛市周期？

尽管比特币在最近两周展现显著回升态势，但加密市场主要做市商之一Wintermute表示，现有数据尚不足以确认这是新牛市的开端。

单靠价格上涨难撑长期牛市趋势

该机构分析师强调，价格上行本身并不构成牛市的充分条件。真正可持续的市场扩张需要出现一条全新的、大规模的资金注入路径。

历史牛市依赖关键资本入口

回顾过往周期，首次代币发行、稳定币发展、现货比特币ETF获批以及机构资金入场均曾作为核心驱动力，推动市场进入上升通道。

现实世界资产代币化或将重塑资金格局

Wintermute研判，过去几轮叙事已趋于饱和，而未来最可能激发新一轮牛市的资本源头，是现实世界资产的区块链化进程。

数据显示，现实世界资产的总市值在过去一年中实现翻倍增长，突破300亿美元大关。

分析师认为，若这一趋势持续，并加速传统金融资本向区块链生态迁移，当前的比特币涨势有望演变为更具深度与广度的长期牛市。

*本文不构成投资建议。