币圈界报道：

比特币反弹主因为空头平仓，非新资金涌入

过去一个月，比特币价格攀升近23%，虽经历数次波动，一度下探至76,500美元以下，但周四小幅回升1.4%后，稳定运行于77,700美元上方。

市场动能源自空头修正，非杠杆驱动

QCP Capital研究显示，本轮上涨主要由空头回补推动，而非新增杠杆资金的介入。当前市场仍受美联储强硬货币政策制约，降息预期持续受限。

债券供给压力与流动性瓶颈并存

凯文·沃什重申美联储坚持2%核心PCE通胀目标，整体通胀率维持在3.7%。在此背景下，短期内降息缺乏明确支撑。尽管美国国债长期端回购规模已增至每季度40亿美元，但仅占31.5万亿美元国债市场的0.013%，更多体现为流动性维稳而非政策转向信号。

长期投资级债券发行量持续高位，其中科技企业贡献了十年期以上债券供应的38%。与此同时，ETF资金流入已逼近历史第95百分位，反映真实现货需求存在。尽管MSTR增持比特币依赖股权融资，但并未显著增加市场杠杆压力。

“在政策指引模糊、流动性紧张的环境下，当前持仓是基于坚定信念，还是脆弱的结构性支撑？”

NoName分析师强调，比特币下一阶段走势取决于能否实现日线收盘站稳83,000美元。该水平上方存在一个CME期货合约缺口，被视为区分实质性反转与技术性反弹的核心指标。唯有配合强劲的现货成交量，方可确认新一轮上升趋势开启。

若未能突破此关口，当前反弹或将被视为对前期供应区的二次测试。一旦在83,000美元遇阻并跌破74,000美元，加密资产可能进入下行通道，目标区间或下探至50,000至55,000美元。

CryptoPatel同样关注83,000美元这一关键节点。他指出，若无法以更高时间框架的收盘价重新夺回该区域，则看跌结构仍将主导市场。届时价格或进一步回落至70,000美元、65,000美元，甚至触及60,000美元。若悲观格局延续，最终可能滑向50,000至40,000美元区间。反之，若日线收于83,000美元之上，看跌态势将被彻底打破。

Rain则观察到，比特币正逐步丧失支撑8月涨势的原始需求基础。

部分观点认为上涨空间仍存

Doctor Profit坚持其判断，认为熊市周期已终结。他曾指出，比特币已突破关键阻力，迈入软牛市阶段，并预计未来将演变为全面牛市。

“众多绝望者期盼价格更低，有人呼吁创出新低，也有人声称熊市尚未结束。但现实是，我坚信熊市已经结束！”