币圈界报道：

Raydium重构代币发行机制：低成本配对助力生态扩张

Raydium近期对其核心发行工具LaunchLab实施关键更新，现支持新代币与平台任意交易对直接挂钩。随着程序、聚合器及交易终端完成迭代，StonkFun成为首个落地该系统的项目，标志着新机制进入实战阶段。

发行门槛大幅下调，流动性回流成为可能

此次升级使项目方部署成本从0.29 SOL锐减至0.03 SOL，节省的资金可重新注入流动性池，提升整体市场深度。此举亦是Raydium重夺模因币市场份额的战略一环——此前，其主要合作方Pump.fun已将其代币流动迁移至自建交易所PumpSwap，对平台生态构成直接冲击。本次更新紧随双方关系断裂一个月后推出，凸显其应对竞争的紧迫性。

多平台协同驱动，构建更开放的发射基础设施

当前，LaunchLab已实现与Raydium全量代币对的兼容。这一灵活配对架构为Solana生态带来更低费用、更高效率和更强原生体验。@LaunchOnSF作为首个集成该模式的合作伙伴，验证了系统可行性。此轮变革背后，是2025年以来市场结构剧变的结果：随着Pump.fun转向自研AMM并保留代币交易，原有代币流被截断，促使其他平台如BONKfun迅速填补空缺。数据显示，2025年第二季度，关联LaunchLab的项目总成交额突破11亿美元，其中BONKfun贡献8.188亿美元，二者合计占据同期70%的发射平台交易份额，远超Pump.fun的27%。

低门槛发行是否带来高质量市场？

Solana的低发行门槛虽推动创新，但也引发质量危机。一项针对640万枚代币的研究显示，多数模因币在上线首小时内即显现出“撤池”风险信号。海量项目导致交易者筛选成本激增，大量代币难以获得持续流动性。数据反映现实：2025年Raydium日均DEX成交约3528亿美元，但2026年8月21日其现货日成交量仅约2.6亿美元，低于PumpSwap的4.85亿与BisonFi的4.66亿。这表明，平台价值愈发依赖代币上线后的活跃度。以StonkFun为例，其总成交达3.92亿美元，其中2.19亿通过Raydium产生，创收121万美元。然而，真正考验仍在后续——若高发量仅带来短暂热度，而缺乏持久流动性，则无法形成健康市场。

社区普遍看好基础设施演进方向

有用户指出，尽管Raydium正逼近MakeSomeTokens，但其初始市值仍存差距，构成主要瓶颈之一。另有观点强调，Raydium未局限于自建发射平台，而是打造可复用的底层设施，赋能包括BONKfun和LaunchOnSF在内的第三方生态。这种开放策略被认为有助于整体市场增长。第三位用户则提出，新配对系统或可用于连接新兴模因币与成熟资产如BONK、WIF，短期内激发交易热潮，但一旦叙事退潮，热度或将快速消散。