币圈界报道：

HYPE价格维持通道运行，短期动能显著弱化

当前价格仍位于日线级别上升趋势轨道之中，整体结构尚未破坏。然而，日线相对强弱指数（RSI）已显现看跌背离迹象，即价格创新高而指标未能同步走强，反映出上涨动力正在衰减。

多周期均线系统现压力，关键支撑面临考验

在四小时时间框架下，价格已跌破50周期简单移动平均线，表明短期上行动能减弱。目前价格徘徊于83.7附近，低于50周期均线的84.5位置，但仍高于100周期均线的83水平，显示出多空博弈加剧。

该区域同时汇聚了通道下轨与100周期均值，构成双重支撑。若收盘价持续跌破此区间，将触发更深层次的技术调整信号。此外，四小时级别的RSI已回落至43.23，低于中性阈值，且其移动平均线也处于下行状态，进一步确认短期动能疲软。

关键防线$80.51或成趋势转折点

$80.51被视为维系日线结构完整性的核心关口。守住该价位意味着回调仍在可控范围内；一旦失守，则会暴露下方斐波那契回撤位及更多移动平均线水平，引发更大范围的抛售压力。

关键价位分布揭示潜在走势路径

近期高点$89.7是突破重启的关键目标；$84.5为四小时50周期均线，亦是回升测试的主要阻力区；约$83处为100周期均线与趋势线下轨交汇点，具备重要心理与技术意义。

若$80.51被击穿，下一支撑位于日线38.2%斐波那契回撤位的$74.8。更深回调则可能触及$70-$72区间，该区域由四小时200周期均线与日线50%回撤位共同构成，具有较强防御属性。

最终支撑带延伸至$65.5-$66.8，对应日线61.8%回撤位与长期移动平均线，或成为深度调整的底部参考。

衍生品市场主导交易活动，风险集中显现

数据显示，9月8日当天，HYPE期货未平仓合约总额达33.7亿美元，交易量约为23.5亿美元，远超现货市场的1.6亿美元，换手率高达14.6倍，表明绝大多数交易行为通过杠杆工具完成。

未平仓合约反映的是未结清头寸规模，而非方向判断。尽管过去24小时内清算金额约为448万美元，占总持仓的0.13%，但这一比例较低，说明尚未发生大规模强制去杠杆，市场仍存在大量敞口。

当价格接近关键支撑时，杠杆头寸可能因止损或清算加速波动，增加下行风险，尤其是在缺乏基本面支撑的情况下。

协议收入机制创造代币净减少效应

Hyperliquid平台将99%的协议收入注入援助基金，该基金自动执行HYPE代币购买并永久销毁，形成一种结构性需求来源。

2026年第二季度协议总收入约为2.0183亿美元，但并非全部用于购币。部分收入如Builder费用等未纳入援助基金，因此实际可用于代币回购的资金小于总收入。

尽管该机制有助于长期代币经济学，但不能构成价格保护屏障。历史表明，即使在接近$90高点后，仍出现明显回调，证明其仅提供基础支撑，而非反转信号。