币圈界报道：

ZEC空头主导市场情绪 现货买方逆势吸筹

币安平台数据显示，顶级交易者对Zcash（ZEC）的空头仓位比例高达72.05%，多头仅占27.95%，多空比降至0.39，显著反映市场看跌倾向。其中，Garrett Jin持有的约4,490万美元空头头寸，当前未实现亏损已达2,198万美元，建仓均价为576.30美元，目前价格约为1,128.58美元，强平位在2,540.50美元，暂无爆仓风险。

现货主动买盘持续发力 挑战衍生品悲观预期

尽管衍生品市场弥漫看空氛围，但90天现货主动买入成交金额（Spot Taker CVD）仍呈现买方主导态势，表明现货端买家正持续承接市场抛售压力。这种多空背离现象说明，大量空头持仓并未引发相应规模的现货抛售，反而推动了买方力量积累。

与此同时，衍生品活跃度明显下滑：过去24小时内，ZEC未平仓合约减少11.49%至24.1亿美元，交易量暴跌42.06%至59.9亿美元。这表明交易者正在降低杠杆敞口，而非新增高风险押注。当前高空头比率更可能是此前价格上涨后的自然回调，而非新一轮做空启动信号。

技术面释放第五浪上行预警信号

日线图显示，ZEC在未能突破1,256.68美元阻力后进入回调阶段，部分分析师将其视为艾略特波浪理论中的第四浪调整。下方存在一个关键公允价值缺口，延伸至1,023.60美元支撑区，该区域被视为多头能否维系趋势的关键节点。

MACD指标维持在信号线上方，读数分别为138.95与112.00，柱状图为正值26.94，反映出整体动能依然偏强。若现货买方能有效守住1,023.60美元支撑，有望触发新一轮第五浪上涨行情，进一步压缩现有空头头寸的生存空间。

截至发稿，尽管空头占据主导，ZEC价格仍稳定在1,100美元上方，现报1,128.58美元，多空角力进入关键阶段。