币圈界报道：

GameStop创历史第二季度营业利润新高，比特币持仓面临账面减值

根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的收益公告，截至8月1日的13周内，GameStop报告了其有史以来最高的第二季度营业利润，达1.602亿美元。同一份文件显示，公司在数字资产及相关应收账款上录得7500万美元的亏损，而去年同期该季度则为2860万美元的收益。

非现金账面调整反映持币价值回落，未实现亏损计入资产负债表

这笔亏损属于未实现亏损。在整个季度内，GameStop并未买卖任何数字资产。因此，在现金流量表中，这7500万美元被作为非现金项目加回。它反映了公司继续持有的资产因市值重估而下降的情况。据The Block报道，这些持仓包括约4,709枚比特币，已质押给Coinbase Credit，作为期权计划的抵押品。这些持仓在资产负债表上的价值为2.941亿美元，低于上一财年末的5.286亿美元。

营收结构优化与成本控制推动利润跃升，销售总额仍现下滑

由于毛利率从29.1%大幅跃升至43.7%，营业利润从去年同期的6640万美元增至1.602亿美元。收藏品销售额同比增长57%，达到3.563亿美元，占净销售额的比重现已达到45.1%。同时，由于门店关闭以及剥离法国业务，销售、一般及行政费用（SG&A）从2.188亿美元降至1.871亿美元。

然而，净销售额仍同比下降18.7%，从9.722亿美元降至7.902亿美元。公司将这一下滑主要归因于去年同期任天堂Switch 2的发布，以及计划中的门店关闭和法国业务的剥离。

净利润从去年同期的1.686亿美元增至2.987亿美元。不过，这一数字受到了两项非核心零售业务收益的推动：一是衍生品资产的1.663亿美元收益，二是公司对eBay股权投资产生的7210万美元未实现收益。

数字资产期权交易成新收入来源，上半年已实现1820万美元收益

文件显示，公司的动作远不止持有资产这么简单。根据收益公告，GameStop在本财年上半年通过出售数字资产期权获得了1820万美元的收入，并在第二季度确认了1610万美元的期权收益。

GameStop将其全年调整后EBITDA展望上调至超过6.5亿美元，高于今年6月设定的超过6亿美元的目标。本季度结束时，公司拥有现金、有价证券和数字资产总计54亿美元，加上价值约49亿美元的eBay股权。

战略转型起点：2025年启动比特币储备计划，效仿先行者模式

GameStop始于2025年3月开始建立其比特币头寸，当时宣布了一项15亿美元的可转换票据发行，所得资金可用于购买比特币。这一策略效仿了前MicroStrategy（现更名为Strategy）开创的国库管理手册，后者持有超过84.5万枚BTC。