币圈界报道：

Strategy提交正式申诉：力争摆脱标普BB-级信用标签

作为全球规模领先的公开交易比特币持有企业，Strategy已启动正式申诉程序，目标是摆脱标普全球授予的BB-级垃圾债评级。该公司强调，其财务基本面在过去十一个完整月内发生根本性改善，为评级上调奠定了坚实基础。

财务结构重塑：流动性与债务双轨优化

投资者关系主管Chaitanya Jain于9月10日披露，公司在标普此前设定的三项关键升级路径——美元流动性水平、可转换债务压力及资本市场的持续准入能力——均取得实质性进展。

资本实力全面跃升

Jain提供的数据显示，截至9月7日，公司持有的美元现金储备已达65.4亿美元，较约11个月前的5400万美元实现跨越式增长。与此同时，通过主动回购操作，公司成功削减约15亿美元的可转换债务，使净负债额从81.6亿美元压缩至约1.74亿美元。

这一流动性增强是系统性资本积累战略的成果。今年1月至8月期间，公司连续每月完成股权融资，累计筹集资金达210亿美元，涵盖普通股与优先股发行。

值得注意的是，上述融资活动发生在比特币价格下跌超30%、一度跌破6万美元的关键阶段，但市场认购需求依旧旺盛。这有力佐证了公司应对极端行情下融资可持续性的能力，直接回应了标普对其资本市场韧性存疑的核心评估点。

标普于2025年12月维持了对Strategy的BB-级发行人信用评级，展望稳定。该评级低于投资级最低门槛BBB-六个档次，此前于同年10月首次确立。

初评时，标普指出，公司资产高度集中于比特币，而美元流动性薄弱，且风险调整后资本为负值，抵消了其在资本获取与债务管理方面的部分优势。

评级窗口期临近，观望态势持续

自最新财务数据更新以来，标普尚未发布新的评级动作。Jain亦未对是否升级作出预判。当前时间窗口日益紧迫：标普曾在2025年10月明确表示，未来12个月内上调可能性较低，该期限将延续至2026年10月下旬。

结构性挑战依然存在。公司资产几乎全部以比特币形式持有，而债务偿还与股东分红义务则以美元计价。这种货币错配使其财务健康状况仍高度依赖比特币价格表现。一旦出现大幅回调，此前建立的流动性缓冲可能迅速被侵蚀。

目前，公司选择以数据驱动论证，静待标普在12个月评估周期结束前做出最终判断。