币圈界报道：

Strategy暂停购币三周，聚焦优先股回购与资本优化

根据最新提交的SEC 8-K文件，由迈克尔·塞勒主导的Strategy公司在过去三周内未新增任何比特币头寸。相反，该公司动用资金实施了价值1.39亿美元的STRC优先股回购操作，标志着其财务策略从资产积累转向股权结构优化。

比特币库存稳定，未发生变动

截至最新披露，Strategy持有的比特币总量保持在845,050枚，自8月31日以约3.7亿美元购入4,603枚后，该数字未再调整。此前，公司曾在年初暂停购币长达十周，直至8月底才重启采购流程。

据“比特币国库”公开数据，公司构建当前比特币储备的平均成本约为637.3亿美元，对应每枚价格约75,412美元。按当前市场价格估算，其比特币资产总值已达660亿美元。

在本次报告周期内，公司未出售任何比特币，也未启用“市价发行”股权机制，其普通股MSTR连续两周无交易记录。

优先股回购成为近期核心动作

在9月8日至13日期间，公司完成了对1,420,467股STRC优先股的回购，目标是推动股价向100美元票面价值靠拢。9月13日收盘时，STRC报价为98.64美元，低于面值。管理层认为，所有低于100美元的回购均具备即时增值潜力，因可提前注销未来需支付的股息义务。

STRC为一种优先级高于普通股的证券工具，其偿付能力依托于公司的现金及比特币资产，属于短期“数字信用”产品。但持有人并不享有对应比特币的直接追索权。

此次回购资金来源于公司两大美元储备之一的USD Cash池。截至9月13日，用于支付优先股股息与债务利息的USD Reserve达51亿美元，而流动性更强的USD Cash余额为13亿美元。

回购额度扩容，预留双通道资金

董事会已批准将数字信用证券回购上限提升至20亿美元，较此前翻倍。此前一周，公司已执行1.763亿美元的STRC回购，涉及1,810,885股。目前，尚有10.5亿美元可用于继续回购优先股，另有10亿美元可用于增持普通股MSTR。

根据公司信用仪表板信息，当前STRC的“BTC信用”利差为57个基点，美元久期为3.9年。上述参数基于年化比特币收益10%、波动率40%以及比特币价格77,266美元的假设模型得出。

尽管持续进行大规模优先股回购，公司仍牢牢锁定845,050枚比特币的储备规模，作为全球最大的企业级比特币持有者，其地位领先于Twenty One Capital、Metaplanet及MARA Holdings等同业。公司普通股MSTR最新收于130.97美元。

创始人兼首席执行官迈克尔·塞勒持续推进战略部署：在维系巨额比特币资产的同时，通过灵活的回购机制实现股东价值最大化。

术语释义：STRC优先股属性解析

STRC优先股是Strategy发行的一种结构性金融工具，其持有人在公司清算或分红分配中享有优先权，但不拥有对应比特币资产的直接所有权。该证券被定位为具有明确偿还条款和赎回机制的“数字信用”产品，旨在提供稳定回报并增强资本结构弹性。