币圈界报道：

以太坊流通供应深度收缩，市场进入高敏感阶段

当前以太坊在交易所的余额已降至606万枚，相较于2020年6月网络历史高点的2290万枚，整体流动性供给萎缩逾七成。据Santiment数据测算，这一变化意味着可即时交易的资产规模大幅缩水，为市场波动性加剧埋下伏笔。

长期持有行为主导资产分布，市场供给结构重塑

大量以太坊正从公开交易平台转移至质押池、企业储备账户及机构托管体系。此举不仅强化了网络安全性，也显著降低了短期内可抛售的自由流通量。验证者通过锁定代币参与共识机制，进一步巩固了这种去中心化持币趋势。

研究机构指出，即使需求未出现显著增长，供给端的持续收紧亦能放大买方力量对价格的影响，使得小幅增量资金即可引发剧烈行情反应。

关键价位博弈升温，多空分歧加剧

Crypto Patel强调，以太坊正处于决定未来方向的关键窗口期，重点关注2,567美元至2,666美元区间。若该区域未能有效突破，价格或回调至2,150美元、2,000美元乃至1,800美元；反之，若能在更高时间框架上站稳2,666美元上方，则有望打开通往3,100美元甚至4,000美元的上升通道。

与此同时，分析师Daan Crypto Trades指出，在CLARITY法案投票前与美联储FOMC会议临近之际，市场再现剧烈震荡。交易员普遍采取前瞻布局策略，导致多空双杀现象频发。目前对法案通过的预期偏谨慎，一旦表决受阻或被搁置，预计将迎来新一轮下行压力，并进入为期数周的盘整期，直至货币政策信号明朗。

头部企业持续建仓，财库战略清晰可见

BitMine成为近期最活跃的企业级买家之一，过去一周内增持27,180枚以太坊，总持仓达5,956,378枚。占以太坊总发行量的4.9%，距离其设定的5%目标仅差2%。自2025年6月30日起实施每周购入计划以来，已完成98%的阶段性任务。

该公司大部分资产已投入质押，其中通过MAVAN验证者网络锁定的ETH达5,067,309枚，占比接近85%。按此节奏估算，年化质押收益将达3.34亿美元；若全部财库完成质押，收入有望提升至3.92亿美元。截至目前，其加密资产、现金及高风险投资组合总价值已达158亿美元。

ETF资金加速流入，市场信心持续增强

上周以太坊现货ETF实现近1.97亿美元净流入。单日最大资金流入达到2.164亿美元，完全覆盖前期流出。进入新一周后，周一再录得1.21亿美元净流入，推动本月累计流入额逼近4.5亿美元关口，显示出强劲的资金承接力。