币圈界报道：

Stack BTC完成对黄金企业收购，强化数字与实物资产协同

在Aquis交易所上市的比特币财库公司Stack BTC宣布达成一项价值1200万英镑的交易，目标为控股主营贵金属业务的Direct Bullion。该交易被定位为推动公司从单一比特币持有者向多元化资产储备平台转型的关键一步，其股东名单中包含英国独立党前领导人奈杰尔·法拉奇，进一步提升市场关注度。

收购结构采用反向整合模式，规避传统融资路径

此次交易由一家由Stack BTC首席战略官担任董事的企业主导，依据伦敦挑战者交易所规则，被界定为反向收购。不同于多数比特币财库依赖股权发行募集资金购币，Stack BTC计划利用所获实体的持续盈利来支撑其资产增长，从而优化每股比特币持有量指标。

交易对价分层设计，含现金、股权与绩效激励

总对价1200万英镑由多部分构成：300万英镑以现有现金支付；400万英镑通过发行附带四年锁定期的新股结算；若目标公司在次年1月底前实现不低于250万英镑的息税折旧摊销前利润（EBITDA），可触发约100万英镑的额外支付；其余400万英镑将根据未来三年内年度EBITDA达标情况分期兑现。所有利润计算均不扣除比特币采购成本。

重组后公司规模收缩，股价承压显著

Stack BTC原为Kasei Investment Holdings更名而来，于2021年由贾伊·帕特尔创立，后经历自愿清算并重构为比特币财库载体。改革期间，前财政大臣夸西·克瓦滕曾出任执行主席，法拉奇亦作为早期支持者参与投资。据《卫报》披露，法拉奇通过其控股公司投入21.5万英镑，占股约6.3%。

然而，该公司近期发生高层变动，帕特尔已于今年4月退出董事会，由大卫·加兰接任。目前公司持有约68.2枚比特币，估值约为520万美元。据BusinessCloud数据，其股价在过去六个月内已下跌超过50%。与此同时，法拉奇在改革党活动中推广该黄金企业的行为也招致监管关注，自由民主党已要求金融行为监管局（FCA）调查其是否存在市场操纵嫌疑。