币圈界报道：

Stellar代币走势承压：政策预期回落致短期盘整

知名数字资产分析频道Cilinix Crypto指出，尽管Stellar区块链的基础生态持续优化，其原生代币XLM仍难以摆脱当前的窄幅波动态势。分析师认为，虽然长期趋势保持健康，但随着《清晰度法案》引发的市场热情逐渐褪去，短期内价格或将继续在关键水平附近反复测试，缺乏明确方向。

立法预期冷却，市场动能明显减弱

此前推动XLM价格反弹的核心因素——对《清晰度法案》通过前景的投机性押注，已随参议院民主党立场调整而大幅降温。该法案曾被视为美国为加密行业构建清晰法律框架的关键一步，一度激发市场信心。然而，当前政策推进前景黯淡，导致相关利好预期迅速消散，交易活跃度随之回落。

关键价位成多空拉锯焦点，突破概率偏低

数据显示，XLM在$0.195区域遭遇持续压制，多次尝试突破未果。由于缺乏实质性的监管进展或宏观催化剂，分析师判断，若无新动因介入，价格大概率将在$0.17至$0.195—$0.205区间内维持横向整理，难以实现有效突破。

网络生态表现亮眼，基本面支撑稳固

尽管代币价格滞涨，多项链上数据揭示出积极信号。自2024年初以来，Stellar网络总锁仓价值（TVL）由1.6亿美元增至2.5亿美元，稳定币市值则从2亿美元跃升至近10亿美元。去中心化交易所交易量亦出现复苏迹象。这些结构性增长表明，底层生态正稳步扩张，但尚未转化为代币价格的决定性突破。

衍生品持仓结构制约上行动能

分析师警示，当前XLM杠杆水平上升，资金费率虽为正值，但历史经验显示，此类情形常伴随现货抛压，抑制上行空间。即便空头仓位累积，市场结构更倾向于维持震荡而非单边行情。若能突破$0.195，潜在目标位可达$0.22、$0.225及$0.238，但前提需依赖重大政策进展。否则，回调风险或指向$0.17甚至$0.165支撑区，届时才可能重新吸引长期买方关注。