币圈界报道：

英国加密监管框架确立：授权窗口开启至2027年

英国金融行为监管局（FCA）近日推出新的监管制度指引，系统性阐明加密相关企业需遵循的合规路径。该“边界指引”在即将开启的运营授权申请期前发布，为市场参与者提供清晰的制度预期。

申请窗口开放至2027年初，逾期将丧失过渡资格

加密资产企业自2024年9月30日起可提交英国运营许可申请，注册通道将持续至2027年2月28日。在此日期之后提交的申请者将无法享受过渡性条款保护，即在审批期间继续开展业务的权利。一旦进入2027年10月25日新规正式实施阶段，延迟申请的企业可能仅被允许履行现有合约，不得吸收新客户。

该规则覆盖范围不仅限于本地实体。任何向英国零售投资者提供加密资产处理、安排或保管服务的海外公司，均不再适用“海外人士豁免”，必须取得境内授权方可运营。此举彰显英国政府强化本土监管主权的立场——凡意图直接触达英国个人用户，须接受本地监管审查。

两项例外情形存在：一是仅服务于境外机构客户的业务；二是通过已持牌英国经销商或交易平台与英国消费者发生交互的活动。其余涉及零售端的多数操作，均须完成正式授权流程。

核心业务纳入监管，过渡期制度维持运行

发行合规稳定币、运营交易场所、促成交易、托管数字资产及提供质押服务等行为，均已列入FCA监管范畴。在2027年10月25日正式授权之前，现行反洗钱登记和金融推广制度仍具法律效力。

尽管不会提前发放批准，但鼓励企业在2027年2月截止日前提出申请，以争取更充裕的合规准备时间。立法修正案引入若干澄清与排除条款，FCA计划于同年10月就部分细则展开公众咨询，议题涵盖英国合格稳定币定义、自营交易行为、特定技术服务商、去中心化协议责任归属、中央证券存管机构的托管职能以及金融推广规范。

今年6月，FCA确认其监管范围将延伸至具备“可识别控制实体”的去中心化金融（DeFi）项目。然而，“控制实体”尚未有法定定义，实际判断标准包括：主导协议开发的组织、拥有软件升级权限的团队、能修改核心参数的主体、掌握重大DAO治理权的成员、持有协议国库资金的运营方，以及负责前端界面展示或从协议中获利的实体。

个案评估机制应对复杂治理结构

FCA将对各类DeFi活动采取逐案评估方式，而非通过公开案例设定统一边界。法律界普遍认为，当多个主体均具备潜在控制力时，责任划分问题仍未解决，构成当前全球监管体系中的主要挑战之一。

此次规则出台标志着英国迈向打造全球加密枢纽目标的关键一步。新制度整合了单一立法、统一监管框架、法定指南与固定实施节点，为企业长期战略规划提供了前所未有的确定性。

尽管监管趋严，分析师预测市场将出现分化。大型机构型项目因重视信誉与银行合作资源，或将倾向布局英国；而中小型或高度实验性的DeFi项目则可能转向监管宽松地区。专家指出，英国的竞争优势在于制度透明度与执行可预期性，而非监管宽松。

这一趋势也呼应了全球资本流向的变化：投资者正加速配置与真实世界资产挂钩的数字权益。例如1stepSwap等平台允许用户直接在加密钱包中持有美股、黄金与白银份额，实现代币化资产的即时交易，跳过传统中介机构，显著降低零售参与门槛。

Gibson Dunn律师事务所合伙人Michelle Kirschner强调，议会已明确扩大管辖范围，凡为英国零售客户提供加密服务的海外主体，均视为在英开展业务，“海外豁免条款在此类活动中彻底失效。”

她补充表示，对于需要制定多年战略的企业董事会而言，英国所提供的法律确定性——包括一部法案、一套规则、一份指南和一个明确启动日——“具有不可替代的战略价值。”