币圈界报道：

市场分歧凸显：乐观与谨慎观点并行

当前美股市场呈现鲜明对立态势，部分机构对后市持强烈看涨预期，另一些则转向更为审慎立场。核心分歧集中于货币政策路径、企业盈利前景以及长期估值合理性。

基准情景概率下调，风险偏好明显收敛

耶尔达尼研究将标普500指数年末目标从8400点大幅调降至7900点，同时将实现该水平的概率由原定80%降至70%。其基准情境‘咆哮的20年代’已不再占据主导地位，反映出对宏观环境持续恶化的忧虑。这一调整主要受10年期美债收益率突破5%的影响，当前实际交易水平为4.988%，30年期则达5.355%。

远期市盈率假设同步下调，维持长期收益预测

尽管下调了年底远期市盈率预期至18.6（此前为19.8），但该机构仍维持2027年标普500每股收益425美元的预测不变。这表明其对基本面增长的信心未完全动摇，但对估值扩张空间持保留态度。

历史周期提供警示性参考

高盛回顾历史数据指出，在美联储首次加息后的三个月内，标普500指数平均下跌2%。这一传统模式在过去多次周期中成立，仅2022年例外。然而，该机构也强调，多数情况下紧缩周期结束后12个月内市场通常实现约9%的反弹，提示中期修复可能性。

政策明朗化或成市场转折点

Fundstrat技术研究主管Tom Lee认为，市场正处在一个关键临界点。他指出，若美联储完成加息进程，将消除未来政策不确定性，可能引发国债收益率回落，从而释放大量积压在场外的流动性。这些“干火药”一旦点燃，或将推动股市开启新一轮上涨。

科技板块引领复苏，盈利潜力被低估

Lee坚信科技股将持续主导市场动能。他预计到年底标普500指数有望轻松站上8200点。此外，他认为住房投资低迷反而构成经济韧性支撑，潜在复苏可为指数贡献额外30至50点收益。即便存在部分AI公司债务压力和IPO拥挤的风险，整体市场悲观情绪本身即暗示进一步上行空间。