币圈界报道：

比特币持续承压，跌破76,700美元核心成本线

比特币价格已连续两个交易日收盘低于76,700美元的关键链上成本基准，标志着市场进入新的价格调整阶段。这一数值由Glassnode定义为“真实市场均值”，代表活跃交易者群体的平均持有成本，其失守预示着市场情绪正向更低位区间收敛。

短期持仓成本线面临逼近风险

随着价格下探，71,300美元的短期持有者成本基准正成为新的关注焦点。该数据反映近期购入比特币的投资者平均成本，一旦价格触及此区域，将触发更大范围的未实现亏损，进而可能加剧抛售动能。历史数据显示，类似成本区间的压缩曾引发大规模分发行为。

“真实市场均值”如何构建与意义

该指标通过聚合活跃流通中的比特币已实现价格计算得出，剔除长期休眠币的影响，从而更准确地捕捉当前市场实际交易成本分布。其设计逻辑在于排除低概率交易者的干扰，使数据更能反映真实供需动态。

Glassnode曾利用该指标识别市场结构转折点，并结合盈利供应比例变化作为辅助信号。当价格持续位于均值之下，盈利资产占比下降，持有者减仓意愿减弱；而罕见的高波动性链上移动（如Sigma级别事件）则可作为潜在趋势拐点的先行指标。

76,700美元为何成为关键心理关口

市场焦点集中于比特币能否重新站稳76,700美元上方。若成功反弹，则表明当前下跌仅为短期波动；反之，若持续在该位以下震荡，71,300美元将成为下一个结构性参考位。

尽管缺乏方向性预测，但该指标对机构投资者具有重要定位价值。此前ARK Invest与Glassnode的合作亦印证了此类成本基准在量化分析中的实操意义。值得注意的是，比特币网络基本面仍按既定节奏运行，难度调整与减半周期不受短期价格波动影响，长期供给路径保持稳定。